本財經(jīng)第六屆金牌董事選舉正在熱烈進行中，誰是你心中的金牌董事？ 你的一票，最有說服力！ 【現(xiàn)在就投票】

展出|每天的財務(wù)報告

作者何洛

過去半年間，房地產(chǎn)領(lǐng)域受到了疫情、經(jīng)濟下行、很多城市樓市的限制等很多因素的影響。 在這些因素的影響下，住宅企業(yè)也面臨著不少挑戰(zhàn)，中小型住宅企業(yè)的中期業(yè)績明顯下降。

日前，老字號房企業(yè)首次置業(yè)公開中期業(yè)績公告，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入92.19億元，同比下跌近12%的母親凈利潤8.5億元，同比下跌28%。

具體分析顯示，企業(yè)銷售額下跌17%，大本營京津冀下跌18%。 在《每日財務(wù)報告》中觀察到，受到整體業(yè)績不好的脫離，在最初職業(yè)生涯的上半年取得地面也收縮了，取得土地的金額比去年同期下降了27%。

另外，首次運營商的有息債務(wù)總額還在增加，凈負債率達到了153%。 今年上半年的利率達到了15.25億元。

利潤下降的收益性需要提高

根據(jù)公開資料，最初職業(yè)生涯的營業(yè)收入主要來自房地產(chǎn)銷售，2019年占收入的78%。 其次是土地層面的開發(fā)，占18%； 投資房地產(chǎn)租賃和其他業(yè)務(wù)占剩下的4%。 上半年房地產(chǎn)銷售收入77.8億元，比上年同期增加5%，其他一些業(yè)務(wù)收入下降。 其中租賃收入2.98億元，比去年同期減少15%。 土地一級的開發(fā)收入下降了70%。

年上半年首次運營商權(quán)益銷售額為194.2億元，比上年同期減少25.62%。 上半年企業(yè)權(quán)益的比例約為62.95%，比2019年的63.99%進一步下跌。

除了收入大幅下降外，企業(yè)的毛利率也從去年同期的33.1%下降到20.57%，下降了近13個百分點。 企業(yè)的說明是因為本期房地產(chǎn)開發(fā)銷售業(yè)務(wù)的毛利率下降了。 純利率是多少

18.63%下降到11.74%，減少了6.89個百分點。 這導(dǎo)致上半年凈利潤大幅下跌。

數(shù)據(jù)顯示，2019年第一批運營商分別實現(xiàn)營業(yè)收入159.95億元、203.49億元、212.92億元、232.57億元、207.86億元，對應(yīng)的同比增長率分別為59.03%、27.23%、4.23 % 收入增長率從年下降到一位數(shù)后，去年下降到負增長。 最初職業(yè)生涯的期間費用率從年的5.07%持續(xù)上升到2019年的25.33%，領(lǐng)域處于較高水平。

另外，年-2019年，第一次職業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別為-60.95億元和2.46億元，這意味著上市公司自身經(jīng)營活動的“造血”能力并不樂觀。 期間，第一次職業(yè)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-117.22億元和-33.82億元。

從縱向來看，根據(jù)克利瑞發(fā)布的銷售排行榜，初運營商上半年的全口徑銷售額排在第50位，權(quán)益銷售排在第55位，去年分別排在第43位、第50位、年排在第43位、第46位。 最初的職業(yè)生涯正在逐漸脫落。

負債高企的償債壓力在增加

2019年，首次運營商總負債增加117.12億元達到1432.28億元，負債率在77%以上，規(guī)模還沒有達到千億美元，但負債已經(jīng)達到千億美元。

上半年首個運營商的有利債務(wù)總額還在膨脹，2019年末的有利債務(wù)總額為946.71億元，去年6月末增加到1038.64億元。 數(shù)據(jù)顯示，截至去年6月底，第一批運營商的凈負債率為153%，比2019年底減少了約6個百分點。 其中，一年內(nèi)到期的非流動負債和短期借款總額為248.49億元，企業(yè)賬面貨幣資金為323.88億元。

實際上，到2019年第一批運營商的賬面貨幣資金完全涵蓋了一年內(nèi)到期的利息債務(wù)，但今年上半年的賬面貨幣資金比去年年底大幅增加，現(xiàn)金大幅超過了短期債務(wù)。

另外，最初的職業(yè)生涯提高了杠桿擴大了規(guī)模，但迅速的發(fā)展速度出乎意料，今年的銷售更加疲軟。 過去兩年企業(yè)持有面積持續(xù)增加，2019年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率只有過去最低的0.11次。 在《每日財務(wù)報告》中，我們觀察到杠桿對企業(yè)沒有好的效果，資產(chǎn)利用效率不高。

超過100%的凈負債率持續(xù)對快速發(fā)展有很大的影響，近兩年的利息支出是凈利潤的1倍以上，牽引著業(yè)績。 前幾天，基準顯示了企業(yè)“bb+”的長期發(fā)行者信用評級，展望了“負面”，顯示了杠桿水平高或首要原因。

值得注意的是，隨著負債規(guī)模的上升，最初運營商的財務(wù)費用依然在增加，數(shù)據(jù)顯示，年企業(yè)利息支出從89.53%變?yōu)?5.17億元，約占當年凈利潤的133.69%，2019年擴大到151.88% 高額的費用已經(jīng)給企業(yè)的業(yè)績帶來了很大的牽引力。

這是發(fā)售17年來的第一次職業(yè)生涯，規(guī)模至今還沒有進入千億家住宅企業(yè)陣營。 在疫情下，最初的職業(yè)選擇以“穩(wěn)定”為主，年銷售目標設(shè)定為800億元。 目前，最初職業(yè)生涯的完成度僅為46.26%。 這意味著下個月賣出約86億元的房子，第一個運營商能否如期實現(xiàn)上述目標，《每日財務(wù)報告》將繼續(xù)關(guān)注。

全天候滾動播放最新的財經(jīng)信息和視頻，越來越多的粉絲福利掃描二維碼備受關(guān)注( finance )。