【長生生物維權(quán)招募中】長生生物因疫苗劣藥而受到全國輿論的關(guān)注，本股東維權(quán)平臺(tái)從年10月27日到年7月23日期間購買長生生物股，年7月23日(含當(dāng)天)以后持續(xù)銷售或持有股票的損傷投資者將維權(quán) 【點(diǎn)擊維權(quán)】

出來，遲早要還的！

這部香港黑幫電影中最經(jīng)典的臺(tái)詞，悲壯的意味非常濃，一句話就盡了古惑仔人生的結(jié)局。

今天我們想說話的主角聯(lián)眾( 6899.hk )也曾經(jīng)在網(wǎng)絡(luò)棋牌游戲中罵風(fēng)云大佬，但最后一步一步地陷入了深淵。 符合上面的臺(tái)詞，看看他是怎么死的。

大人物創(chuàng)造家的歷史

共同成立于1998年3月，是中國最早的在線棋牌游戲開發(fā)者和運(yùn)營商，于去年6月30日在香港聯(lián)合所主板上發(fā)售。 發(fā)售前的6年間，聯(lián)眾多次調(diào)整易主和業(yè)務(wù)重點(diǎn)，最終回到棋牌。

1.1998~2002的發(fā)跡期

1998年，鮑岳橋、王建華、簡晶共同出資成立了50萬臺(tái)聯(lián)合計(jì)算機(jī)，成為第一個(gè)成立的棋牌平臺(tái)。

到2003年，聯(lián)眾已經(jīng)成為當(dāng)時(shí)世界上最大的網(wǎng)絡(luò)游戲娛樂網(wǎng)站。 注冊(cè)顧客超過2億人，每月活動(dòng)用戶數(shù)達(dá)到1500萬人，占85%的市場份額。

2.2003~迷茫期

2003年8月，騰訊游戲發(fā)布，憑借極強(qiáng)的流量和宣傳特征，迅速位居前列，搶占了聯(lián)盟的大部分市場份額。

這時(shí)，韓國網(wǎng)游企業(yè)開始進(jìn)入中國，韓國nhn集團(tuán)以1億美元收購了共同出資的50%，相繼引進(jìn)了游戲《靈游記》和《雄霸》，推出了自研游戲《精武世界》，企業(yè)進(jìn)入了韓國人的主政時(shí)代。

但是，此時(shí)的網(wǎng)游市場群雄追鹿，自相殘殺很嚴(yán)重。 共同表現(xiàn)欠佳，2009年總收入2489萬元，凈虧損1431萬元。

3.~復(fù)蘇期

業(yè)績低迷，中方也認(rèn)識(shí)到韓國人只是把聯(lián)合眾視為進(jìn)入中國的敲門磚，不想經(jīng)營聯(lián)合眾本來的業(yè)務(wù)。

因此，中方管理層展開mbo (管理層收購)，以偉哥的名義向nhn和海虹回購股票，消費(fèi)了約900萬元。

之后，企業(yè)回歸主要業(yè)務(wù)，整體定位休閑+棋牌模式，陸續(xù)推出頁游“天斗地主”、“達(dá)人麻將”、“德州撲克”、移動(dòng)游戲“單體斗地主”、“達(dá)人麻將”的移動(dòng)版。

mbo半年后轉(zhuǎn)為盈余，實(shí)現(xiàn)了年凈利潤2099萬。 業(yè)績好轉(zhuǎn)，企業(yè)順利啟動(dòng)了上市計(jì)劃。

年上市后，聯(lián)眾積極利用上市公司的資本平臺(tái)，在很多行業(yè)達(dá)成了資本合作。 比如，年入股網(wǎng)吧年收購wpt，建立中國象棋惟業(yè)等。

乍一看，這家企業(yè)也是中規(guī)中矩，不太惡毒。 盡管經(jīng)歷了中間失去的時(shí)期，但說明以后的戰(zhàn)術(shù)是正確的。 ~年的收入和凈利潤都在增加。

但是看這半年的股價(jià)走勢(shì)，恐怕你會(huì)慌的。

資料來源:虎證券，聯(lián)眾年來股價(jià)走勢(shì)

股價(jià)從3元的位置上演滑鐵盧，超過7成，7月26日的收盤價(jià)為0.76元，但更吐血的是，全天成交額為4萬股，交易額為3.12萬元，流通股票數(shù)為10.93億元，總市值為8.31億元的聯(lián)合眾來說，簡直是悲慘。

你看到什么了嗎？ 沒錯(cuò)，越來越像僵尸股的畫風(fēng)了。

資料來源:富途證券

到底是什么原因?qū)е逻B眾在半年內(nèi)這么快墜樓？

二、大人物失去歷史

從聯(lián)眾近半年股價(jià)的推移來看，3個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)暴跌。

第一次在2月2日中央電視臺(tái)報(bào)道了賭博的嫌疑

今年2月2日上午9點(diǎn)，央視信息頻道播放了普通新聞。 這是相當(dāng)長的篇幅聚焦國內(nèi)多個(gè)德克薩斯撲克游戲的賭博問題，其中聯(lián)眾、騰訊的德克薩斯撲克游戲直接被提名。

報(bào)道出來后，聯(lián)眾股價(jià)馬上暴跌，當(dāng)天下跌了6.5%。

資料來源:老虎證券

第二天，聯(lián)眾發(fā)表聲明，承認(rèn)錯(cuò)誤，積極自我修復(fù)，嚴(yán)厲糾正旗下游戲平臺(tái)賭博等違法行為，但在投資者心中已經(jīng)構(gòu)成了不好的形象，這也在后來更大的危機(jī)中埋下了伏筆。

第二次公布了年度業(yè)績，7年來首次出現(xiàn)赤字

今年3月27日，企業(yè)公布了年度業(yè)績。

收入比去年同期減少29.2%，為6億1700萬元。

毛利為3億2900萬元，比上年減少28.77%。

權(quán)益持有人應(yīng)占損失2399.6萬元，比上年凈利潤1.49億元轉(zhuǎn)為赤字

每股基本損失為3.04分，不支付股息。

糟糕的業(yè)績是股價(jià)連續(xù)下跌，下跌幅度超過了20 %。

資料來源:老虎證券

第三次，5月8日涉賭被公安機(jī)關(guān)逮捕

5月8日，據(jù)新華社報(bào)道，今年4月，公安部指揮河南、北京、廣西等公安機(jī)關(guān)相關(guān)行動(dòng)，調(diào)查北京聯(lián)邦企業(yè)棋牌事業(yè)部利用網(wǎng)絡(luò)旅游平臺(tái)開設(shè)賭場的事件，聯(lián)邦企業(yè)執(zhí)行副總裁秦某、棋牌事業(yè)部負(fù)責(zé)人徐某、大

報(bào)道出來后，聯(lián)眾緊急停止，但復(fù)牌后股價(jià)暴跌了22%。

資料來源:老虎證券

接連挫折，大大傷害了盟軍的元?dú)猓瑯I(yè)績赤字，被公安抓了，還有將近半年的大市氣氛不好，房間漏了碰到夜雨，很難過。

大家現(xiàn)在可能還以為聯(lián)眾因賭博問題被捕了。 特別是在2月被央視參與賭博丑聞后也不想悔改。 十惡不赦，應(yīng)該活著。

但我想說的是，這筆生意可能一開始就決定了這樣的結(jié)局。

三、聯(lián)合企業(yè)的致命弱點(diǎn)

棋牌游戲是歷史最悠久的游戲之一，14世紀(jì)末歐洲出現(xiàn)了撲克般的棋牌游戲，中國麻將可以追溯到公元前34年。

棋牌游戲經(jīng)久不衰，樂碾壓你覺得哪些很酷的網(wǎng)游，還記得10年前的cs，勁舞團(tuán)，跑卡丁車嗎？

資料來源:互聯(lián)網(wǎng)

資料來源:互聯(lián)網(wǎng)

棋牌游戲有什么魅力，這么輕松通過的時(shí)候空？

一字:賭。

賭博是人類探索未知的形式，也暴露出人性的弱點(diǎn)。

沒有賭注，棋牌類游戲能吸引古今中外這么多粉絲嗎？ 我深深懷疑。

那么，作為在線卡片游戲，只是換了打牌的地方，其他的什么都沒變。 網(wǎng)絡(luò)技術(shù)使“賭博”變得非常簡單。

來源:騰訊視頻

來源:騰訊視頻

來源:騰訊視頻

賭博在中國不是合法的行為，而是公安抓住種子的禍根。

或者，實(shí)際上特朗普賭博太司空很習(xí)慣，可以說全世界都這么玩。 有什么奇怪的事，公安不用看人也能抓到嗎？ ！

沒錯(cuò)，小賭很可憐，但大賭被公安盯上了。 位于城市邊緣的麻將館可能只有幾十人、幾十萬的賭注被公安盯上了。 聯(lián)眾只是德州撲克這個(gè)游戲，mau (月活動(dòng)用戶)是百萬級(jí)，公安機(jī)關(guān)經(jīng)過初步審查，項(xiàng)目賭注的收入竟然達(dá)到了3.35億元。 打這樣隨便的賭，公安不抓你嗎？

當(dāng)然，聯(lián)眾走這條路也有其業(yè)務(wù)上、結(jié)構(gòu)上的理由。

當(dāng)時(shí)，聯(lián)眾還是絕對(duì)的棋牌游戲大佬，客戶多，不擔(dān)心業(yè)績。 但是，隨著擁有巨大qq參與者群體的騰訊崛起，沒有技術(shù)門檻，游戲規(guī)則被固定，玩家在qq客戶高度重合的棋牌游戲行業(yè)，騰訊很容易就奪走了哥哥的寶座。

2004年8月24日，正式運(yùn)營一年后，qq棋牌游戲和在線人數(shù)達(dá)到62萬人，到12月末突破100萬人，追平了該局，之后兩者之間的顧客人數(shù)更激烈，由此消除了彼此的差距。

資料來源:網(wǎng)絡(luò)，qq棋牌游戲

被反觀者、韓國人折騰了7年后，企業(yè)回到中方手中，昔日的大佬回來，準(zhǔn)備搓拳大干一場。 很遺憾，江湖已經(jīng)不是以前的樣子了。 這時(shí)騰訊客戶注冊(cè)數(shù)已經(jīng)達(dá)到10億，而且網(wǎng)上人數(shù)突破1億，qq游戲的地位不可動(dòng)搖。

更遺憾的是，企業(yè)錯(cuò)過了網(wǎng)游快速發(fā)展的風(fēng)口。 環(huán)顧四周，巨頭林立，殺氣騰騰，聯(lián)眾不再是當(dāng)初獨(dú)霸網(wǎng)游市場的85%大佬。

面對(duì)各種眼花繚亂的新游戲，當(dāng)時(shí)的大人物感嘆英雄落后，已經(jīng)無法改變時(shí)代。 很遺憾，只有重體操就業(yè)，重點(diǎn)是棋牌類游戲。

網(wǎng)絡(luò)世界是勝者吃的。 根據(jù)巨無霸客戶群，騰訊游戲的占有率接近70%。 另外，小制造商也擠在可憐的行業(yè)里吃一點(diǎn)。

以騰訊的“歡樂斗地主”為例，截止到年末，注冊(cè)玩家超過8億人，dau (日活動(dòng)用戶數(shù))超過4000萬人，同期聯(lián)邦的斗地主游戲mau (月活動(dòng)用戶數(shù))也為1357萬人，30日/月，dau為45萬人。

企業(yè)也意識(shí)到了這個(gè)問題，巨無霸死了沒有特征，但企業(yè)新開展的行業(yè)很少工作。 年的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，游戲收入( pc+移動(dòng)端)共計(jì)5.288億，占總收入的85.7%，游戲興、聯(lián)眾興、游戲滅、聯(lián)眾 ……

家族的生命被游戲這棵樹束縛著。 因?yàn)檫@個(gè)游戲的業(yè)務(wù)不能失敗。 但是國際象棋游戲已經(jīng)被騰訊吃了一半的江山，下面幾十個(gè)平臺(tái)可以一起吃，qq流量特征般的聯(lián)眾不足，面對(duì)巨大的競爭壓力，憑什么吸引客戶？

答案還是賭。

我們不能把人民群眾說成是好賭徒。 事實(shí)上，很多棋牌游戲玩家沒有賭博，但這些客人屬于qq客戶。 玩qq游戲不是更方便嗎？ 更何況朋友在qq里，和三五朋友一起打牌不好嗎？ 誰喜歡去新平臺(tái)和陌生人打牌？

所以，賭博是共同吸引顧客的最終理由。

據(jù)公安機(jī)關(guān)稱，從2009年開始，聯(lián)眾企業(yè)棋牌事業(yè)部下屬的“德克薩斯撲克”項(xiàng)目已經(jīng)參與賭博，問題早就存在，不是信息。

我想起了當(dāng)時(shí)的“東莞掃黃”。

以東莞區(qū)位的特點(diǎn)吸引大量外資設(shè)立工廠，大量商人進(jìn)出催生酒店業(yè)的繁榮，成為全世界星級(jí)酒店最密集的區(qū)域。

這時(shí)，形成了微妙的局面。 左邊是經(jīng)常去東莞出差的生意人，其中以男性為中心，經(jīng)濟(jì)實(shí)力不低，暫時(shí)脫離“監(jiān)視”，右邊是來自內(nèi)地的制造業(yè)工人多，年輕女性比較高，工廠工資低，勞動(dòng)強(qiáng)度大。 中間有無數(shù)家酒店，但這些酒店競爭很激烈，必須拼命搶客戶。

食色，性也。 于是“黃業(yè)”開始了野蠻的成長。 這是賺錢的生意，在鼎盛時(shí)期的東莞酒店，幾乎深夜都客滿了，幾天前沒有拿到房間的計(jì)劃，附近的街道整晚都很擁擠，不漏水。

但是黃業(yè)總是被國家明令禁止，總有一天會(huì)被清除。 于是，年國家揮拳出擊，把東莞的黃業(yè)連根拔起，曾經(jīng)輝煌的“性都”消失了。

市場訴求相對(duì)固定，競爭壓力又大，東莞酒店被迫在邪道上下功夫，陸續(xù)進(jìn)入涉黃這條歸途。 爆炸的涉黃酒店中也有有名的喜來登、厚街嘉華等五星級(jí)酒店。

聯(lián)眾的商業(yè)邏輯與這些酒店神化。 更何況，騰訊的德州撲克也暴露在中央電視臺(tái)。 作為遠(yuǎn)不及騰訊的共同體，我大膽地問了一句。 如果不參與賭博，誰想去共同體？

騰訊總是一只大駱駝，有巨大的客戶基礎(chǔ)和業(yè)務(wù)。 無論是清除賭注的顧客還是傷害毛皮，共同體都不一樣。 那只是一匹瘦馬，如果清除這些人，恐怕會(huì)關(guān)門大吉。

所以，2月，兩者被央視曝光，發(fā)表了整改聲明。 一個(gè)依然是游戲大佬，另一個(gè)被公安機(jī)關(guān)逮捕了。

連眾就這樣一步一步地走向深淵。 最后的結(jié)局就像古惑仔的話，出去混了，遲早要還。

四、結(jié)語

我們買企業(yè)的股票。 我當(dāng)然希望這家企業(yè)能賺大錢。 那樣的話，你會(huì)得到好的利益。 我們認(rèn)真研究企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告，很好地分析股價(jià)趨勢(shì)，但很多時(shí)候我們忽略了一些基本的東西。 那是企業(yè)的法律風(fēng)險(xiǎn)。

如果一家企業(yè)的商業(yè)模式有致命的法律風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在無論該企業(yè)多么牛，不久就會(huì)消失。

巴菲特說走錯(cuò)路也沒用。 投資者可以粘貼這些“偏頗”的企業(yè)，或者在危機(jī)沒有爆發(fā)的時(shí)候賺錢，危機(jī)什么時(shí)候發(fā)生？ 完全無法防止，一旦爆炸可能會(huì)形成“一個(gè)袋子”。

不要違法違規(guī)。 不要購買有違法違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)。

《無間道2》中的倪永孝說了那句經(jīng)典臺(tái)詞后，被黃警官一發(fā)而終，斥責(zé)香江的黑幫大佬從這里掉了下來。

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