本文來自24小時的見聞。

領(lǐng)先:市場恐慌情緒隨著歐美公共衛(wèi)生事件進(jìn)入平臺期而消散，但隨著失業(yè)人口急劇上升、企業(yè)債券評級下降，2009年以來最嚴(yán)重的違約熱潮已經(jīng)悄然接近美國。

市場恐慌似乎在上個月的拋售潮中集中釋放，美國股票市場也出現(xiàn)了最近回歸的反彈。

但是，真正值得擔(dān)心的炸彈浮出水面:違約潮。

從美國銀行領(lǐng)域上周發(fā)表的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，美國銀行領(lǐng)域提出了200億美元以上的注銷，以應(yīng)對可能發(fā)生的違約潮。

穆迪預(yù)測，如果美國經(jīng)濟(jì)因疫情在整個夏天一直維持封鎖狀態(tài)，30%的擁有住房貸款的美國人(約1500萬戶)可能無法繼續(xù)償還住房貸款。

市場解體分析認(rèn)為，這都是市場大規(guī)模違約潮開始的明顯跡象，而且違約潮很快席卷整個美國。

現(xiàn)在，隨著近2000萬人失業(yè)，美國家庭債務(wù)不履行的浪潮似乎已經(jīng)無法阻止。 更可怕的是，更多的企業(yè)將加入違約軍。

根據(jù)穆迪的不良信用企業(yè)名單，目前這家企業(yè)被評為b3以下的企業(yè)達(dá)311家，這是史上最高的記錄。 其中，油氣產(chǎn)業(yè)、游戲、餐廳領(lǐng)域評價最低的企業(yè)最多。

在2009年金融危機(jī)和年4月石油等大宗商品價格低迷期，這個數(shù)據(jù)一時達(dá)到了291。 但是，在今年的頭三個月，新加入b3，更壞評價的達(dá)到133家，僅3月就增加了110家。 其中，第一是融資狀況和前景不好的企業(yè)。

據(jù)高盛報道，美國違約的大潮已經(jīng)打開。 該行預(yù)測違約比例將達(dá)到13%，該比例略低于穆迪預(yù)測的14%左右。

穆迪:

我們對違約的基本預(yù)測是，截至今年年底，美國投機(jī)債券違約率達(dá)到13.4%以上，到2021年3月底，這一比例僅上升到14.4%，相當(dāng)于2009年金融危機(jī)時的14.7%。

對違約率預(yù)測的支持來自我們世界經(jīng)濟(jì)的前景和美國失業(yè)率的預(yù)測。

我們預(yù)計今年上半年世界經(jīng)濟(jì)將急劇下降，但美國的失業(yè)率到第二季度將上升到8.7%。 下一個三季度將下降到6%-7%。

我們的違反標(biāo)準(zhǔn)預(yù)測進(jìn)一步假設(shè)美國的高收益利率差距在今后兩個季度增加，處于衰退水平。

根據(jù)穆迪的悲觀預(yù)測(上圖中的紅色虛線)，如果假定疫情將持續(xù)到2021年，將帶來更廣泛更深的經(jīng)濟(jì)破壞，美國的違約率將上升到17.7%。 穆迪承認(rèn)悲觀預(yù)測的可能性成為現(xiàn)實的概率不低，高于樂觀和中性的期待。

這是因為在什么時候控制疫情，經(jīng)濟(jì)活動迅速恢復(fù)等方面依然有很大的不明性。

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