今天的盤(pán)面相當(dāng)熱鬧，有很多受到市場(chǎng)關(guān)注的股票。 市場(chǎng)表現(xiàn)完全不同，但正如預(yù)期的那樣。

莎普愛(ài)思，宣亞國(guó)際復(fù)牌停了。 前者回答了上海證券交易所和浙江證監(jiān)局的詢(xún)問(wèn)函，與企業(yè)廣告和藥品監(jiān)督管理部門(mén)審查批準(zhǔn)的相應(yīng)廣告復(fù)印件一致，實(shí)施并推進(jìn)芐糖苷滴眼液的一致性評(píng)價(jià)工作。 后者宣布停止收購(gòu)影像客戶(hù)。 其理由是“綜合考慮”，到目前為止的收購(gòu)方案一出現(xiàn)，就受到廣泛的質(zhì)疑。

也有復(fù)牌直接漲價(jià)而停止的，接受騰訊投資的永輝超市因漲價(jià)而靠近，但僅5分鐘后開(kāi)門(mén)，成交量急劇擴(kuò)大。 到下午收盤(pán)價(jià)，永輝超市上漲了5.73%。

到目前為止什么都沒(méi)有，中止發(fā)售600天后的*st川化( 000155 )，重新開(kāi)始今天正式發(fā)售的川化股票，下跌了20%！ 再次打擊了希望上市套利復(fù)活的投機(jī)者。 至今為止的st新梅、st常林都是前車(chē)之鑒。 發(fā)售第一天的協(xié)鑫集成，恢復(fù)了長(zhǎng)航鳳凰般高漲的股票，再也沒(méi)有了。

川化股票，也就是暫停上市時(shí)的*st川化前幾天發(fā)表的上市恢復(fù)公告，企業(yè)重新上市的第一個(gè)交易日是年12月18日，由于重整計(jì)劃涉及資本公積金轉(zhuǎn)換增加資本的幾個(gè)事項(xiàng)，企業(yè)的總股東資本從4.7億股到12.7億股

*st川化中止發(fā)售前一天的收盤(pán)價(jià)為10.27元，深交所也同意企業(yè)取消退市風(fēng)險(xiǎn)警告，股票簡(jiǎn)稱(chēng)變更為“川化股票”，不設(shè)置發(fā)售第一天的漲幅限制，第二天漲幅限制為10%。

由于上述股價(jià)的不除權(quán)，川化股票重整后，市值從48億激增到130億。

今天開(kāi)盤(pán)，川化股下跌了22.1%，但之后急劇下跌，下跌幅度縮小到17%左右。 之后，再次陷入沉默，下跌幅度最大為25%，到午睡結(jié)束為止的下跌幅度為22.2%。

成交金額明顯擴(kuò)大，為12.41億元，交換率為16.33%。

川化股為什么在上市第一天大幅下跌？ 原因是多方面的。

1、中止發(fā)售前漲幅大，獲利盤(pán)多。

川化股票上市停止前的最后一個(gè)交易日是年4月25日，當(dāng)天以漲價(jià)停止價(jià)格收盤(pán)。

不僅是那天，在中止發(fā)售的前三個(gè)月，川化股票的漲幅達(dá)到了75%，很多投資者蜂擁而至，獲得了重新發(fā)售的超額收益。

據(jù)行情軟件稱(chēng)，這3個(gè)月的交換率為106%，在接力游戲中，表明很多最終入場(chǎng)者都離開(kāi)了，最后的接球者在中止發(fā)售的這600天里，做著成為有錢(qián)人的夢(mèng)。

上市第一天，贏利盤(pán)瘋狂獲利逃跑，大跌大跌也逃不掉。

2、除大股東外，參與重整的其他投資者沒(méi)有有限的銷(xiāo)售要求，而且價(jià)格極低，銷(xiāo)售動(dòng)力充足。

川化股之所以成功上市，是因?yàn)楦冻隽撕芏嗯Γ扇×恕爸亟M+重組”措施。

年2月15日，川化股份接到債權(quán)人四川天投和成都中院的通知，四川天投以川化股份無(wú)法償還到期債務(wù)、資產(chǎn)不足以?xún)斶€所有債務(wù)為由，向成都中院申請(qǐng)重建企業(yè)。

年4月5日，川化股份重整事業(yè)全面展開(kāi)，通過(guò)公開(kāi)篩選方法明確重整投資者，從重整投資者有條件接受川化股份資本公積金增加的股票。 年10月25日，在成都中院的監(jiān)督下，由四川能源投資等共計(jì)13家公司構(gòu)成的聯(lián)合體將擔(dān)任川化股份重組投資家。

根據(jù)重整計(jì)劃及投資協(xié)議書(shū)，川化股份以當(dāng)時(shí)的總股東資本為基數(shù)，以每10股約17.02股的比例實(shí)施資本公積金的轉(zhuǎn)換增資，共計(jì)增資8億股。 投資者有條件承接上述可轉(zhuǎn)換股份，價(jià)格為4.3元/股，兌換所得用于支付重整費(fèi)用、公益?zhèn)鶆?wù)，清算債權(quán)人債權(quán)，剩余部分采用川化股作為后續(xù)經(jīng)營(yíng)的快速發(fā)展資金。

由上述方案可知，重組投資者的可轉(zhuǎn)換股票價(jià)格低至4.3元/股，遠(yuǎn)低于暫停上市前交易日收盤(pán)價(jià)的10.27元/股。 另外，除了大股東四川省可以投票外，其他12名重整投資者得到的股票沒(méi)有有限的銷(xiāo)售要求。

在低價(jià)、高收益、無(wú)限制銷(xiāo)售的情況下，其他12名重組投資者出售的動(dòng)力是充分的。

而且，這12名重整投資者持股的比例都不到5%，減持的方法更靈活，不需要事先披露。

在破產(chǎn)重整階段，川化股份通過(guò)對(duì)外借款、組建專(zhuān)業(yè)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)等方法開(kāi)展貿(mào)易業(yè)務(wù)，彌補(bǔ)企業(yè)經(jīng)營(yíng)性損失，降低退市風(fēng)險(xiǎn)。 重整完成后，川化股份審議通過(guò)《經(jīng)營(yíng)計(jì)劃》，致力于通過(guò)合并重組從以前傳來(lái)的化學(xué)工業(yè)向新型化學(xué)工業(yè)和新能源領(lǐng)域的轉(zhuǎn)變和升級(jí)，促進(jìn)生產(chǎn)能力結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和提高。

今年8月，川化股份有限公司發(fā)表重組方案，采用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)能源投集團(tuán)持有的能源投風(fēng)電55%的所有權(quán)，交易價(jià)格為7.92億元。 月1日，目標(biāo)資產(chǎn)變更登記和更名手續(xù)完成，川化股份的主要營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)增加了風(fēng)力發(fā)電、太陽(yáng)能發(fā)電。

3、市場(chǎng)環(huán)境變化，恢復(fù)上市股票已經(jīng)不再支持了。

與以往相比，近兩年重新上市的股票已經(jīng)沒(méi)有光環(huán)，高漲的風(fēng)景無(wú)法挽回。

中止發(fā)售1年4個(gè)多月的st常林，今年7月重新開(kāi)始發(fā)售。 第一天，在集合競(jìng)價(jià)階段6893萬(wàn)元，低開(kāi)0.64%成交，開(kāi)盤(pán)后直線上升，漲幅最高時(shí)超過(guò)3%，9.64元/股。 但是，開(kāi)盤(pán)僅上升了4分鐘，st常林向下反轉(zhuǎn)，之后沒(méi)有反彈，收盤(pán)時(shí)的下跌幅度達(dá)到了19.34%。

之后的交易日到現(xiàn)在為止，st常林一直處于橫盤(pán)狀態(tài)，沒(méi)什么起色。

另外，st新梅( 600732歲)也經(jīng)常為投資者上課。 今年6月重新上市，盲目購(gòu)買(mǎi)的投資者，當(dāng)天有可能出現(xiàn)30%以上的赤字！ 開(kāi)盤(pán)之初，st新梅像新股一樣“漲停”，漲幅達(dá)到28%，但到了尾聲最后5分鐘被猛烈打擊，最終下跌了0.26%。

之后，st新梅的表現(xiàn)依然不好，重新開(kāi)始發(fā)售的第二天，遭遇了一詞的下跌。 現(xiàn)在，st新梅終于恢復(fù)到了中止上市前的股價(jià)水平。

協(xié)鑫集成，長(zhǎng)航鳳凰再開(kāi)發(fā)第一天暴漲，但之后的表現(xiàn)也不好。

對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，投資相關(guān)股票時(shí)，必須關(guān)注三點(diǎn):首先，該股票在暫停上市前漲幅大，盈利盤(pán)是否多。 其二，參與重整的其他投資者是否有有限的銷(xiāo)售要求，價(jià)格如何，是否有銷(xiāo)售動(dòng)力。 另外，市場(chǎng)環(huán)境也是投資者必須關(guān)注的問(wèn)題。

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