編輯:時間是快速行駛的高鐵，經過一年，走向春天。 這一年，酸辣咸的都有，被投資者用狂歡的語言，固化成了一個重要的熱詞。

這一年，明膠、增塑劑等舌尖的黑天鵝頻繁出現在上市企業。 這一年，超萬億元的“鐵工基”項目被批準，鐵路建設類企業再次受到市場的歡迎。 這一年，退市新政出臺，*st股重組和B股處理方案備受關注。 這一年，世界經濟下滑，很多領域陷入危機，幸福指數下降。 這一年，金改、頁巖氣、涉礦、摘帽、做空等概念橫飛，很多上市公司的股票被炒了。 這一年，中國第一艘航母“遼寧艦”建成，軍工和造船上演了航母style 。

過去會過去，最好的東西總是出現在未來。 十八大帶來了美麗的中國、城市化等新的經濟政策，看，年復一年。 希望能告訴我過去的未來…。 。

年1月2月

乙型肝炎疫苗失敗，機構強制重慶啤酒

歸真堂[微博]活熊是否應該大膽上市引起了爭論

年3月4月

國務院決定設立溫州金融綜合改革試驗區

滬深兩市發表了就退市新規征求意見的稿件

報道央視工業明膠制毒膠囊，涉及上市藥企

五月六日

湛江、防城港兩鋼鐵項目得到批準，湛江市長的吻增加了

廣藥回收王老吉[微博]商標，涼茶開戰

年7月8月

上海深退市新政正式公布

京東商城[微博]引發了電子商務大戰，蘇寧國美應戰。

重大假日，高速公路免除小型巴士的通行費

基礎設施投資“切糕”的年效應

證券時報記者的顏值

年的“切糕”，真的太晚了。

2008年4兆美元的投資灑向市場后，從中國鐵建、鐵二局這樣的中央企業高帥富，到華新水泥、天山股份這樣的地區領袖“小靚仔”，連續幾年享受著“切糕”的繁榮季節，這樣的好

年是盼望已久的一年。 長期以來，從政府以前傳來的“切糕”市場沒有擴大的跡象。 房地產限制，高鐵停滯，沒有地方政府的錢，和去年一樣，整個上半年“切糕”市場的生意都很冷淡。

以前傳來的水泥、基礎設施、鋼鐵、有色、煤炭公司過著艱苦的日子，期待的電網板塊也很普遍，電力投資的增加減緩，發電設備的產量下降，特高壓建設低于期待，電網的智能化建設也穩步 一位電纜領域的負責人告訴記者，整個年電網的投資實際上比去年下降了，他們的日子不太好。

一位資深投資者對記者說，這幾年業績不太好的企業是和政府做生意的企業。 但是他不是指以前傳下來的基礎設施大領域，而是指稍微細分的子領域。 年，一些特色公司在冬天從政府那里收到了“切糕”的大禮包。

以安防為主業的大華股份公司年股價約上漲了一倍，在小領域創造了市值近300億的公司。 鐵漢生態、東方園林這樣的園林企業，業績很難像去年一樣爆炸性增加，但總是能收到數億的訂單，業績穩定增加，東方園林第三季度的收入和凈利潤分別同比增長26.27%和34.1%。

在經濟低迷、公司緊張、股票市場低迷的背景下，人們一直希望插手政府，刺激低迷的經濟。

轉機出現在九月初。 沉默一年后，國家發改委對城市軌道項目的批準再次打開了大門。

發展改革委員會的網站5日發表了蘇州、杭州、成都、深圳、長春、天津等與項目和計劃相關的25個城市軌道交通建設計劃和可行性研究報告的批準消息。 粗略計算，除內蒙古和江蘇省城際鐵路計劃外，其余省市最近計劃總規模超過7000億元。

9月初，據媒體報道，現在發改委、能源局正在審查論證煤炭煉油等新型煤化工項目，批準金額可能達到7000億元。

對基本建設“切糕”寄予厚望的螺紋鋼、焦炭期貨的主力合同于9月7日陸續漲價，之后上漲，直接上漲了2~3成。

曾經的中國鐵建、中國鐵等基礎設施高帥富在經歷了“僵尸股、假青采購”的質疑后，也從那時開始頹廢。 從9月到現在，中國的鐵股價上漲了三成。

年9月鐵路投資完成額為726億元，同比增長92.7%，基礎設施投資完成額同比增長111.4%，為643億元。 據中國鐵三季報報道，企業綜合毛利率從去年同期的6.11%上升到現在的7.23%，實現了歸屬于母公司股東凈利潤的42.73億元，比去年同期增加了19.78%。

后續的水泥企業的南方水泥和鋼鐵企業的寶鋼股等至今為止傳達的基礎設施類公司也在下半年開始慢慢感到溫暖。 例如，海螺水泥淮南海螺、鞍山海螺等下屬企業處于生產銷售興旺的狀況。 鞍山海螺9月生產水泥每月完成計劃的123%，銷售水泥每月完成計劃的121%，連續7個月銷售量突破30萬噸，生產銷售創造了2萬噸的新局面。

下半年，幾家流水線企業人品爆炸，“切糕”生意興隆。 根據國務院的要求，南水北調中線工程年底前基本竣工，年正式通水。 隨著工程完工日期的臨近，南水北調配套工程河南段招標進度加快。 以青龍管業為例，進入11月以來，青龍管業相繼中標河南南陽、安陽及周口3個南水北調管道采購項目，共計2.93億元，占去年企業營業收入的29.51%。

將來，以前流傳下來的基礎設施“切糕”市場最大的期待是“城市化”，但是城市化能否逆轉，是以前人們的“投資牽引、房地產牽引不能持續”的看法，檢查還需要時間。

舌尖企業頻繁發生“黑鳥”

證券時報記者曹攀峰

年的紀錄片《舌尖的中國》品嘗了國內豐富多彩的美食生態，而《舌尖的企業》讓國內資本市場經歷了意外的洗禮。 舌尖企業頻繁出現問題，上市企業經營被動，投資者損失巨大。 在國內進行空利益機制的初步形成，預計將來相當長的一段時間內會繼續引爆上市公司的黑天鵝。

黑天鵝頻發的一年

“吃藥喝酒”曾經是散戶和機構投資者獲利的唯一選擇。 但是，經過多年，這種投資邏輯將得到更慎重的考慮。 黑天鵝在舌尖上成為企業的重大不明確因素。

這是一系列食品安全事件的清單。 通化馬有使用工業明膠制作的毒膠囊，健康元有購買地溝油制藥的嫌疑，伊利股份奶粉中水銀超標，古越龍山黃酒致癌門，雙匯迅速發展的火腿腸蛆門，張裕a葡萄酒中殘留農藥，白酒

因為涉及上市公司，這次的事情意味著數萬名投資者參與其中。

毒膠囊、增塑劑可以說年食品藥品的安全性最大。 毒膠囊使多家藥品公司淪陷，增塑劑把貴州茅臺、酒鬼酒等企業拖下水，白酒市值蒸發了千億美元。 兩市“貴族酒”貴州茅臺縮水最嚴重，市場價格從11月19日的2222億開始，最低只剩下2045億、177億。

數字蒼白冷酷，市場價格減少的背后有數萬投資者的錢損失。 數據上，公募基金確實是市場上的飲酒巨頭。 飲酒大戶廣發集豐、南方成分精選、嘉實高質量公司等公募基金均損失慘重。

但是，目前舌尖的問題還沒有結束。 增塑劑的事還沒有結束，速生雞又上臺，甚至醬油醋、飲料，有時也會遭遇增塑劑的襲擊。 相關企業用積極的聲音回答了外部的疑問，但需要注意其進展。

空建立機制加快黑鳥上演

我相信沒人能預料到弱市為數不多的避難港白酒板塊會因增塑劑而崩潰。

8月中旬，在調整白酒板塊時，一位有實力的投資經理說，白酒的調整是投資者介入的時機。 因為他認為白酒板塊像貴州茅臺一樣依然保持高增長，業績高的增長意味著市場價格的增加。 但是增塑劑突發事件的出現壓倒了投資管理者的投資邏輯。

實際上，對“舌尖企業”來說，確實容易受到外部黑鳥事件的沖擊。 隨著國內經濟的迅速發展對市民生活質量的要求越來越高。 但是，由于食品安全標準的一部分欠缺，以及食品生產中工業產品和化學品的濫用，每年都發生大量的食品安全事故，食品安全最容易沖擊人們的神經。 生產食品的相關企業的衛生和安全意識還沒有與時俱進，“舌尖企業”的風險很高。

正好那個時候，兩融業務的開始無疑加速了風險的暴露。 融券形成了空可盈利的機制，國內很多投資者試圖利用空機制創造新的盈利模式。 確實，任何“舌尖企業”都會成為融券制作人空的最佳選擇，食品類企業也會成為融券實驗的最佳戰場。 回顧這幾年的食品安全，經常伴隨著空的疑問和制作融券指標的交易。 以12月13日北京咨詢企業能源興業發布酒企增塑劑報告書為例，那時在貴州茅臺召開新聞發布會明確涉嫌“涉塑”時，貴州茅臺、洋河股票和五糧液的融券數據全部交易，洋河股票融券量 增塑劑給很多投資者帶來了損失，做了一部分空的人賺得盆滿缽滿。

據證券時報記者統計，a股市場目前有62家食品飲料類上市企業，對白酒、啤酒等酒類企業和軟飲料類企業、調味發酵品類企業進行了詳細分類。 現在白酒、黃酒、葡萄酒等上市企業年均遭遇食品安全事件的沖擊，年末的醬油、醋、飲料類企業也明確了食品安全事件的跡象。

那么，明年那些企業招聘嗎？ 相關上市公司是否對已經存在的風險做了充分的準備。 年，市場會給出確定的答案。

“屌絲”逆襲b股st股失利

證券時報記者周少杰

“屌絲”作為現在的熱詞之一，被很多具有自嘲精神的草根階層所接受，產生了與之對應的“高富帥”、“白富美”。 屌爆俠們和高富帥、白富美的自由戀愛也被稱為“屌爆俠的逆襲”。

長期被邊緣化的純b股、成績差的st股、即將退市的股票被稱為資本市場的“屌絲”。 年，隨著新版退市制度、上市企業試水b轉h等系列措施的推出，相關企業又上演了另一出逆襲大戲。 將來隨著資本市場制度的進一步改革創新剩下的邊緣企業將繼續上演下跌行情。

b股也有春天

現實的屌絲經常是書呆子的形象，資本市場的B股也具備足夠的“宅”氣質。 由于成立當初的市場定位，b股以港幣或美元計價，參與投資的主體不活躍，b股市場成交長期清淡，市場定價功能逐漸喪失，融資功能也已經消失，被稱為中國資本市場的“闌尾”

但是，這些“宅男”們在年中異常引人注目。 首先在b股市場上演退市的危機感，然后試水“b轉h”在b股上引起了集體狂暴的歲末行情。

年7月，滬深兩市修改了股票上市規則，新引進的市場成交量指標退市條件成為長期低迷的b股市場重磅炸彈，首先中槍的是福建省坤坤b。 但是，這家企業最終以縮減方案化保險為夷。

7月初，燦坤b連續10余交易日收盤價低于每股面值，接近退市新規則規定的“連續20個交易日每日b股收盤價低于每股面值”紅線。 距離生死線只有兩個交易日，坤坤b于8月2日宣布停牌，隨后發表收縮股票方案，于今天復活，上演了結局的重生。

當然，一點有a股和b股的上市企業，往往在上市企業中是高帥富，集中b在這里代表。 12月末，集中集團宣布，將發行的B股通過介紹方法在香港聯合所主板上市交易，開辟國內資本市場的“B轉H”先河，集中集團H股上市第一天比B股停止前股價上漲了15%。

由于集中b的示范效果，萬科b緊急跟進，停牌計劃b轉h。 消息一出來，b股市場突然刮風，似乎暫時有春天的景象。

st族保殼逆襲

要說資本市場誰有最屌的氣質，st板塊確實是最“低丑貧”的。 由于歷史遺留問題、經營不善等原因，st板塊企業大部分資產規模小，負債累累，凈資產長期負增長，主要是不振，有些企業幾乎和無業游民一樣。

年，退市新規則頒布，發生了st板塊地震，這些企業暫時跌入谷底。 20父母停止時間不退的企業面臨生死大考，年被視為上市企業的終結。 但是，一些st企業通過租用殼進行重組，踏入白富美、高富帥，上演屌絲的保殼逆襲。

最先開始逆襲的是*st嘉瑞和s*st北亞。 兩個停牌多年的企業在年內完成了復牌，改名華數媒體和st航空投，在企業股票復牌當天上漲了1053%和185%。 之后，在退市大幅度逼近的情況下，18家上市廢止企業展開了對白富美的追求攻勢。

現在一些上市中止企業已經取得了保殼戰爭的初步勝利。 *st關鋁、*st朝華、*st銅城、*st丹化等多家企業重組已經確定，同時得到交易所上市委員會的審議通過，期待明年重新上市。 但是有些企業沒那么幸運。 其中，*st創智、*st炎黃兩家企業恢復上市申請有些事項未能通過深交所上市委員會的審議，中止上市。

值得注意的是，上述成功保證的企業上市的條件基于2008年的上市規則。 退市新規則中凈資產、營業收入、審計意見類型3個新指標的計算沒有追溯到上年度數據，將年度的年度報告數據作為最近1年。 這意味著退市新政對上市企業的考驗要看年報。 將來，隨著成績不好的企業業績逐漸明朗，“屌絲”企業將面臨更大的挑戰。

證券時報記者周少杰

“屌絲”作為現在的熱詞之一，被很多具有自嘲精神的草根階層所接受，產生了與之對應的“高富帥”、“白富美”。 屌爆俠們和高富帥、白富美的自由戀愛也被稱為“屌爆俠的逆襲”。

長期被邊緣化的純b股、成績差的st股、即將退市的股票被稱為資本市場的“屌絲”。 年，隨著新版退市制度、上市企業試水b轉h等系列措施的推出，相關企業又上演了另一出逆襲大戲。 將來隨著資本市場制度的進一步改革創新剩下的邊緣企業將繼續上演下跌行情。

b股也有春天

現實的屌絲經常是書呆子的形象，資本市場的B股也具備足夠的“宅”氣質。 由于成立當初的市場定位，b股以港幣或美元計價，參與投資的主體不活躍，b股市場成交長期清淡，市場定價功能逐漸喪失，融資功能也已經消失，被稱為中國資本市場的“闌尾”

但是，這些“宅男”們在年中異常引人注目。 首先在b股市場上演退市的危機感，然后試水“b轉h”在b股上引起了集體狂暴的歲末行情。

年7月，滬深兩市修改了股票上市規則，新引進的市場成交量指標退市條件成為長期低迷的b股市場重磅炸彈，首先中槍的是福建省坤坤b。 但是，這家企業最終以縮減方案化保險為夷。

7月初，燦坤b連續10余交易日收盤價低于每股面值，接近退市新規則規定的“連續20個交易日每日b股收盤價低于每股面值”紅線。 距離生死線只有兩個交易日，坤坤b于8月2日宣布停牌，隨后發表收縮股票方案，于今天復活，上演了結局的重生。

當然，一點有a股和b股的上市企業，往往在上市企業中是高帥富，集中b在這里代表。 12月末，集中集團宣布，將發行的B股通過介紹方法在香港聯合所主板上市交易，開辟國內資本市場的“B轉H”先河，集中集團H股上市第一天比B股停止前股價上漲了15%。

由于集中b的示范效果，萬科b緊急跟進，停牌計劃b轉h。 消息一出來，b股市場突然刮風，似乎暫時有春天的景象。

st族保殼逆襲

要說資本市場誰有最屌的氣質，st板塊確實是最“低丑貧”的。 由于歷史遺留問題、經營不善等原因，st板塊企業大部分資產規模小，負債累累，凈資產長期負增長，主要是不振，有些企業幾乎和無業游民一樣。

年，退市新規則頒布，發生了st板塊地震，這些企業暫時跌入谷底。 20父母停止時間不退的企業面臨生死大考，年被視為上市企業的終結。 但是，一些st企業通過租用殼進行重組，踏入白富美、高富帥，上演屌絲的保殼逆襲。

最先開始逆襲的是*st嘉瑞和s*st北亞。 兩個停牌多年的企業在年內完成了復牌，改名華數媒體和st航空投，在企業股票復牌當天上漲了1053%和185%。 之后，在退市大幅度逼近的情況下，18家上市廢止企業展開了對白富美的追求攻勢。

現在一些上市中止企業已經取得了保殼戰爭的初步勝利。 *st關鋁、*st朝華、*st銅城、*st丹化等多家企業重組已經確定，同時得到交易所上市委員會的審議通過，期待明年重新上市。 但是有些企業沒那么幸運。 其中，*st創智、*st炎黃兩家企業恢復上市申請有些事項未能通過深交所上市委員會的審議，中止上市。

值得注意的是，上述成功保證的企業上市的條件基于2008年的上市規則。 退市新規則中凈資產、營業收入、審計意見類型3個新指標的計算沒有追溯到上年度數據，將年度的年度報告數據作為最近1年。 這意味著退市新政對上市企業的考驗要看年報。 將來，隨著成績不好的企業業績逐漸明朗，“屌絲”企業將面臨更大的挑戰。