原標題:渾水創始人卡森·布洛克:讓我們讓所有人遠離邪惡企業的股票來源:巴倫

編輯:股價一夜之間崩潰的幸運咖啡再次喚起了對迄今為止渾水的空報告的回憶。 卡森·布洛克和他創立的渾水是空概率股的代表，但根據渾水，這次空拉金咖啡的報告不是他們做的，而是由匿名信源提供的，希望在渾水的影響下廣為流傳。

這符合卡森主張的“積極的銷售空主義”，在2019年1月對卡森區塊的采訪中，活躍的活動空力量不僅幫助上市企業更正確地定價，而且市場上有哪些“惡”行為。

投資一直被認為是不道德的，但布洛克主張，如果不能在某個企業的商業模式中消除有害因素，投資者就有義務理解和出售，賣方的解體師也有義務降低評級和取消關注。 你可能不同意他的意見或不相信他的誠實，但看看卡森·布洛克是如何解釋做空的人的市場倫理的。

年，卡森·布洛克( carson block )率先使用過激的銷售空戰略，對認為有欺詐企業發表了詳細的批評。 他的企業渾水幫助那個時代的中國企業通過空殼企業在美國交易所上市，打破了逃避審查的泡沫。 ?

大約5年后，布洛克創立了同名對沖基金，采用過激的投資戰略公開譴責企業和個人的惡劣行為。 上個月，在投資者惠特尼·蒂爾森( whitney tilson )組織的kase learning shorting大會上，區塊提出了新的道德建議，即華爾街取消對明顯損害公眾利益的企業的支持。 據區塊稱，出售空的人應該喚醒加速有毒業務的銀行家、拆毀師和基金經理們。 巴隆周刊最近采訪了街區，詢問如何根據環境、社會和治理因素進行有力的投資。

《巴倫周刊》:寫了第一份批判美國上市的中國企業股票的“激進銷售空者”的報告書，因東方紙業( orient paper )、紐約證券交易所上市的股票等戰爭而聞名，最終崩潰

卡森·布洛克:提出了東方紙業的報告空。 這打開了中國揭露在美國上市企業欺詐行為的大門。 這個東方紙業報告書的成功和接下來的綠諾科技( rino )的制作空報告書，產生了很多同行競爭對手。 我們將竭盡全力揭露這些事件。

巴倫周刊:與證監會詐騙罪和解(但不承認有罪)后，格林諾科學技術被摘錄，高管也被禁止入市。 東方紙業對你的指控提出疑問，美國證券交易所沒有采取任何執法行動就結束了調查，但這家企業的銷售額在穩步下降。

卡森·布洛克:大約兩年后，我意識到，允許有欺詐行為的中國企業在美國上市的好處沖突與實際股票市場普遍存在的好處沖突是一樣的。 所以我們開始關注中國以外的企業。 紛爭和道德墮落的管理層導致的功能衰竭無處不在。

巴倫周刊:你(空上)有點成功，但也有一些令人矚目的失敗，比如總部設在新加坡的大宗商品企業奧蘭多國際( o32.singapore )。

卡森·布洛克:他們多次得到投資企業淡馬錫控股( temasek )的救濟。 在政府的救助下，這家企業股票最終上漲了。 所以我們是對的，但從長期來看，這種做法空沒有賺錢。 大部分我們公開的空東西確實在中期和長時間內下跌。 從命中率來看，我們的記錄和有多少人沒什么區別。 而且那還是十年的牛市期間。

巴倫周刊:今天是怎么運營的？ 你的基金是普通的對沖基金嗎？

卡森·布洛克:直到去年，我們還沒有管理外部資本。 然后年底，我創辦了渾水資本( muddy waters capital llc )，負責管理私人基金，即對沖基金。 我們的投資戰略主要是激進的銷售空戰略。 我們把這筆生意制度化了，但還是個小企業。 我們管理著大約2億美元

我們還在發表我們的報告。 但是，在過去8年半中，世界的迅速發展使空變得更具挑戰性。 人的觀察力不會持續很長時間。 我們過去的印象是人們可能會讀報告的前三到五頁，但現在連人們能不能讀前三到五頁都不知道。 所以我們做了兩個短篇視頻報告。 你應該從12月開始可以在我們網站的osi系統( osis )上看到一個。

《巴倫周刊》:你不是在kase會議上提出新的簡短想法，而是主演了道德劇。

卡森·布洛克:我認為這將是個好平臺。 我考慮過一會兒。 那是道德上的積極銷售空行為。

巴倫周刊:像你這樣的空頭十字軍似乎總是為道德目的服務。

卡森區塊:大多數空報告都是關于向投資者隱瞞真相的企業。 這無疑是十字軍東征的因素反映了這一點。 但是，所謂發起基于我認為的道德空運動的企業，是指傷害人們的企業，不是擁有這些企業的投資者，而是與股票沒有任何關系的人。

如果我們能更有效地消除財政激勵，確認犯下不良行為的人收入比他們希望的少，我們就在做好事。 銀行更猶豫為可能從事有毒資產業務的企業籌措資金，拆毀師們更迅速地取消關注。

因此，活躍地進行著空者對市場來說一直是健康、良好的力量，但不僅防止市場變得比現在更臟，而且帶來更廣泛的社會利益。

《巴倫周刊》:列舉了kase會議考慮的一些例子。 一個是aac控股( aac )，擁有美國中毒中心( american addiction centers )，年處理了加利福尼亞州關于顧客死亡的刑事案件。 同意要求民事罰款和提高質量的禁令。

是的，在他們的組織里一起死亡了。 這是需要阻止的情況，投資者說:“我想研究這個問題。 也許你不應該擁有經營這么糟糕的企業的股票。 "。

巴倫周刊:你還提到了insys therapeutics (insy )，這是一家生產合成鴉片類藥物噴霧劑的制造商，過量使用鴉片類藥物的患者死亡。 你說，無論是在insys企業開始就藥物營銷和政府訴訟進行和解后，還是在醫生和前員工坦白銷售藥物的回扣計劃后，華爾街都在為該企業的股票辯護。

卡森·布洛克:今年8月，insys同意與聯邦刑事調查和解，前首席執行官剛承認犯了陰謀和詐騙罪。 我指出了這些企業前員工過去的行為，但沒有做過空AAC和insys。 他們的股票現在一團糟，我對他們現在的商業行為沒有意見，所以我在這里不是說他們是否是空對象。

《巴倫周刊》:華爾街是如何容忍不良行為的？

卡森·布洛克:當報道某企業做了壞事時，通常給出的基本原因是該企業追求企業的利益。 但這相當模糊。 在現實中，企業高管們擁有所有權，因此紙面上非常富裕。 在很多情況下，他們可以改變所有權。

因此，在資本市場購買股票時，我們提供了繼續這種不良行為的動力。 我不指望投資者在企業成為熱門信息之前就知道那是邪惡的。 但是如果有證據表明這家企業有可能發生非常糟糕的事件，投資者就有真正研究它的道德義務。 我的意思不僅僅是給管理層打電話，問問他們這個問題。

因為如果管理層有可怕的事件，打電話撒謊是小菜一碟。 所以，我要去實地調查。

巴倫周刊:你道德行為主義計劃的其他步驟包括接觸賣方分析人員和銀行家嗎？

卡森·布洛克:這個行動其實是個人的，不是組織。 因此，市場受到關注后，積極進行空的人應該與控制頭寸的買家接觸，與賣方的分析人員聯系。 我直接向他們求助。

如果我離開的時候，我覺得電話另一邊的身體基本上否定了明顯的事實，如果那個身體之后也沒有出售或降低股票評級，我認為應該公開那個身體的名字。 我應該和約翰史密斯談過了。 我給她看了我的證據，她還沒有賣股票。 這是個問題。 她繼續給他們豐厚的報酬，他們繼續做我控告他們的壞事。

我指定的目的是讓他們負一點責任。 我在網上看到他們的家人說:“哦，媽媽，我看你好像在幫助這個邪惡的企業，這是真的嗎？ “讓我向你的孩子解釋一下。

我們在談論采取什么合法行動的人，我們試圖不讓所有人產生幻想。 也就是說，他們在資本市場的行動不會加劇這些負面影響。 他們確實能做到。

巴倫周刊:什么壞行為值得發起這樣的運動？

卡森·布洛克:當然不是不可重復的偶然事件，也不是低級員工的流氓。 企業生存的條件是什么有害的活動。 如果你做過很多這種股票，就有道德義務。 如果你是賣方的分析師，你就有道義義務。 要么降低該股票的評級，要么取消興趣。

《巴倫周刊》:化石燃料企業、槍支制造商、煙草企業、鴉片類藥物制造商受到批評，這些行業重要到需要積極運動嗎？

卡森·布洛克:投資一直不道德。 為了從與道德無關的方面把投資轉移到道德有時用于過濾的方面，必須從投資領域全體的90%到95%的人認為邪惡的事件開始。 化石燃料企業沒有達到這個標準。 煙草企業達不到這個標準，但有些醫療保健企業會達到。

這些都在那里敲詐系統和個人醫療寄生蟲，他們堵住了獲得醫療的方法。 這會傷害人們的生活。 因為他們不能為自己和孩子接受必要的醫療。

偷工減料受重傷或死亡的企業是哪個？ 這些企業一定會達到這個標準。 我們必須從這些商業行動開始。 大多數投資者同意這是邪惡的行為。

巴倫周刊:我們談了aac，現在是微型股票，股價下跌了10倍的insys。 你現在見過可能導致這種積極主義的做法嗎？

卡森·布洛克:我現在還沒有任何計劃。 但是，我當然希望作為演講和之后推進的結果，能看到一點符合這些想法的想法。

除非有監管立場，空我不認為頭投資者真的在尋找這些方法。 而且，靠監督管理機關的努力空很難實現。 大多數情況下，監管機構可能擔心的觀點被認為不足以多頭出售股票。

巴倫周刊:環境、社會、治理投資，即所謂的esg因素投資已經從事空如何填補空白？

Cassonblock :畢竟esg的投資是長期引進的。 如果一家公司的利益來自越境行為，然后(投資者)希望改變它們的實質性經營方法，這家公司就不能進行太長期的投資。 ?

巴倫周刊:也就是說，大部分esg基金要么買股票，要么不買，但不批評空。

卡森·布洛克:如果你的方向是空，你真的有推動變革的動力。 在我引用的兩個例子中，這些公司在監管采取行動后完全崩潰了。 但是，你接受這樣強有力的監督管理措施是非常罕見的。 所以空的人需要加強他們的道德行動主義。

男爵周刊:謝謝你，卡森。

/elisa

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