資料來源:光大證券研究

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報告的概要

到2019年底，全國地方政府債務馀額21.31萬億元，債務率82.9%，低于國際通行100%-120%的警戒標準，負債率39%，低于歐盟60%的警戒線，低于主要市場經濟國家和新興市場國家的水平 本文詳細整理了北京、天津、重慶、上海四個直轄市共計87個市區縣的經濟、財政、債務數據，注意了各市區縣的債務風險水平。

直轄市債務掃描

4從直轄市到2019年末的政府債務狀況來看，天津、重慶、上海、北京的負債率分別為35.16%、23.74%、15.00%、14.03%，低于全國平均水平。 除了債務馀額、債務率以外，還計算了反映地方政府杠桿空之間的“債務馀額/債務限額”。

天津市( 16個市區)

天津市各市區2019年末政府債務馀額最高的濱海新區為1429.91億元，債務馀額最低的和平區為24億元。 天津市各市區的負債率在2%到62%之間。 天津市各區縣聘用債務限額均超過98%，河西區、河東區、河北區、和平區等4個地區2019年底的債務限額已經滿足。

重慶市( 39個市區)

重慶市各市區縣2019年末政府債務馀額分化較大，債務馀額最高的兩江新區為397.6億元，債務馀額最低的城口縣為29.5億元。 重慶市各市區的負債率在5%到56%之間。 重慶市各區縣的招聘債務限額均超過97%，6個區縣在2019年底用完了債務限額，除此之外28個區縣的招聘債務限額程度超過99%。

上海市( 16個市區)

上海市各市區2019年末政府債務馀額最高的浦東新區為921億元，債務馀額最低的青浦區為74.4億元。 上海市各市區的負債率在5%到54%之間。 上海市只有一個區采用債務限額的程度超過90%，即金山區，采用93.11%的債務限額。

北京市( 16個市區)

北京市各市區2019年末政府債務馀額分化較大，債務馀額最高的朝陽區為627.71億元，債務馀額最低的西城區僅為0.14億元。 北京市各市區的債務在0%到47%之間。 錄用范圍超過90%的市區有5個。

風險提示。

有些市區縣2019年經濟、財政數據尚未公開，利用年數據替代的方法警戒與實際情況不符的債務限額過多的地區，有些地區杠桿空之間相對較小，另外解決地方政府的隱性債務

發行日期:-06-30

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