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問題:誰是以前傳入erp時代的終結者？ |國君計算機

去年，權威機構的gartner對erp領域表示了當時不可思議的評價:“以前已經有erp死了?！?/p>

支持那個觀點的論據是大量的調查。 結果表明，大部分分公司部署的erp系統由于過度定制而非常僵硬，調整大幅度變慢，成本高昂。

但gartner還認為以前不是erp傳來的，企業新聞化管理的訴求總是存在的。

五年后，一切都變成了現實。

海外的sap是以前傳入erp的代名詞，現在被稱為“云服務”，但國內制造商已經開始了破釜沉舟的變革之路。

畢竟，在云erp時代，供應商很可能獲得持續的現金流，而不是不重復的實施費用。

以前有過微軟變革成功的經驗，誰想錯過這次機會？

01

以前erp市場的天花板傳來了

過去十年間，無論是世界還是中國，erp市場的增長率都在接近天花板，因此逐漸下降。

展望產業研究院整理的數據顯示，世界erp市場與去年同期相比的增長率從去年的4.4%下降到2.3%，中國市場規模的增長率也從去年的29%下降到了11%。

國泰君安電腦團隊認為，如果細分課程的市場滲透率超過50%，領域的增長率將迅速下降到10%以內。

在前面有sap、oracle、后面有金蝶、用友近30年的“圈地運動”之后，中國的erp市場也基本接近這個水平。

▼中國erp軟件市場的增長率接近10%

在這種增速減緩的領域，集中度的提高是必然的結果。

從2008年到2008年，隨著erp的國產化，國內erp制造商的市場占有率穩步提高，金蝶和用友的逆襲已經是紙- -用友和金蝶用了10年時間，分別使市場占有率從9.7%和7.7%上升到31%和12%。

▼2008年(左)和年(右)

中國erp市場占有率分布圖

不僅如此，根據產業調查的結果，海外巨頭把持的高端erp市場也逐漸滲透到本土erp制造商。 用友互聯網的顧客互聯網已經從財富200強到100強之間的公司擴大到100強的中央企業。 往年1~2個5，000萬訂單也擴大到7，000萬訂單。

將來，sap和oracle等海外企業會讓位一部分市場。 金蝶、用友等國內領導人的收入和利益的增加還有一定的空。

但是，如果國產化紅利消失了，本土公司如何進行漂亮的突圍戰呢？

02

云erp :突破重圍的武器

想要突破滲透率的天花板將成為erp領域的“格力”和“美”，云erp最有可能成為國內erp制造商最強大的武器。

過去，企業根據標準化erp系統賦予的管理理念，適應了現有的業務流程。 但是，隨著國內企業的迅速發展，管理的訴求發生了變化，以前傳遞的erp功能無法滿足。 也就是說，新功能需要更換產品，需要重新購買實施、運輸和咨詢服務。 對公司客戶來說，過程多復雜，價格高。

云erp具有升級容易、實施周期短、運價低等優點。

公司從最初到成熟，無論管理訴求如何變化，只要在同一平臺上升級容量即可，不需要更換產品或多次實施。

對公司來說，以最低的價格達到接近一勞永逸的效果無疑是最好的選擇。

近年來，海外erp領袖sap和oracle通過外延收購實現了各自的云erp產品基礎，為國內erp制造商樹立了良好的榜樣。

▼sap通過大量收購擴充了云產品線

資料來源: sap，國泰君安證券研究

sap云業務的收益從財政年度的2.7億歐元增加到每年的49.93億歐元，增加了18.5倍。 云業務的收入相應地從不到2%增加到近40%。

▼sap云的收入占有率持續增長

資料來源: sap年報，國泰君安證券研究

03

公有化引進vs私有化引進

誰能順利突破中國的erp制造商？

云erp公共云的引入和私有化的引入是市場上討論的熱點，中國erp制造商的正確選擇是誰？

公有化部署是在Alibaba云(阿里巴巴云)、防火墻等公共云供應商服務器上部署erp軟件，按年份向erp供應商支付年薪。

私有化引進是把erp軟件引進到顧客自己的服務器上。 這樣，依然是不重復支付的買賣，雖然沒有出現saas的優點，但可以最大限度地滿足顧客定制化的訴求。

國泰君安計算機團隊認為商業模式的變革是兩者區別的核心，是erp制造商贏得這場突圍賽的關鍵。

雖然以前erp的銷售沒有重復，但是公有化部署的云erp完全會成為持續的業務，會賺公司一生的錢。

假設云erp企業成立于2019年，當年新的單一收入達到100萬元，之后每年新的單一收入以20%的速度增加，企業的持續費用率為90%。

持續費用帶來的收入占有率的迅速提高估算了企業擺脫對顧客的依賴，即滲透率不會對企業的收入量產生致命的影響。

▼持續費用為90%時企業的

收入增加情況(萬元)

但是，數據安全是共享化引進帶來的最大的安全隱患。

大企業對數據安全要求嚴格，對價格比較不敏感，因此適合定制度高、滿足許多復雜業務流程的私有化部署，中小企業往往適合廉價、簡單的公共化部署。

04

使用友金蝶

前走后續，各有選擇

是erp轉云的長途，前面有sap，oracle，后面有用友，金蝶。

顧客層的不同導致了用友和金蝶戰術的不同。 數據顯示，友大型云erp nc cloud私有化引進比例超過95%，金蝶云蒼穹私有化引進比例僅為47%。

為什么兩者會出現這么大的區別？

友:私有化配置，賺大公司的快錢

2019年，大中型企業客戶較多的用友選擇停止銷售nc產品，主要推廣nc cloud——。 使用以私有化部署為主的逐步轉換云，通過數據中臺架構服務公司的購買、營銷、財務、稅務、人才等其他流程。

根據友三季報電話會議公布的數據，NCCloud確認，2019年前第三季度合同超過150家，收入約7項，收入1.09億，其中公共云收入只有100萬。

▼nc cloud已經實現了中臺架構

資料來源:企業公告，國泰君安證券研究

金蝶:公有化配置，中小企業續費機

進入中小企業市場的金蝶云戰略選擇了paas(platform as a service )，利用軟件開發平臺的以下四個優點滿足了企業持續的業務流程和管理訴求。

1、通過瀏覽器完全再現

2、零安裝、零編譯、零配置

3、建模、組件化、服務化

4、多租戶個性化擴展

▼金蝶云蒼穹本質上是paas平臺

根據金蝶國際半年新聞電話會議的發表，截至2019年上半年，云蒼穹收入1，500萬，合同客戶28家，公共云引進57%，私有云占43%。

價格方面，用友ncc的價格比金蝶云空高。 產業調查數據顯示，用友ncc財務會計中很多模塊都有基礎價格，只有總帳和固定資產是免費的，金蝶云蒼穹所有模塊的基礎價格都是0。

從顧客允許的單價來看，兩者都是階梯狀的報價，但ncc的報價比天空高，特別是隨著顧客允許數量的增加，天空的單價下降得更快。

▼在朋友ncc和金蝶云蒼穹報價

資料來源:產業調查數據，國泰君安證券研究

05

誰選了正確的路？

總之，基于大公司對數據安全的考慮下sap和oracle的逐步退出，在未來的中國市場上，云erp的私有化部署依然長期占據市場份額。

但是，對于多個國內外大型企業的戰術部署，盡管現在很多云erp產品是單體的架構，還是以私有化的引進為主，但各制造商開發了云的原生erp，積極引進公共云。

▼國內外頂級云erp產品比較

資料來源:產業調查數據，國泰君安證券研究

我相信公共云將成為公司erp的終極形式，這是產業網絡數據大融合的基礎。

以上復印件摘自國泰君安證券發表的研究報告書《再生與展望——中國erp市場的過去、現在與未來》和公開新聞。 具體要分解復印件(包括風險提示等)，請參照完整版的報告。 報告書摘錄產生歧義的，以修正版報告書為準。

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