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工業富聯( 601138 )深度:大漢有大智慧

電子制造巨無霸登陸a股

工業富聯是專注于電子設備產品的設計、研發、制造和銷售業務，依靠工業網絡為世界知名顧客提供智能制造和科技服務處理方案的制造業龍頭公司。 企業產品涵蓋通信互聯網設備、云服務設備、精密工具和工業機器人。 年企業總收入4153.78億元，凈利潤169.02億元。 年6月8日，工業富聯成功登陸a股。

企業背靠鴻海最強的模式，致力于工業網絡

作為世界ems領袖的鴻海精密是企業的第一大股東，持有股份的比例約為62%。 依賴母公司的市場地位，企業具有良好的研發設計、精密工具開發/設計、新產品開發、少量試制、大量生產、全球采購和工程服務等能力。 在此基礎上企業加強全球布局，垂直整合設計制造和經營模式，形成了全球3c電子領域最短的供應鏈。

企業配置長期，已經有邊緣計算霧小腦、5g各類相同產品、燈塔工廠、專業云等服務，通過先進的制造和工業網絡技術繼續進行內部優化價格，同時對外的能源供給也積極 根據未來快速發展戰術，企業基于七項主要科學技術(云計算、移動終端、物品互聯網、大數據、人工智能、網絡、機器人)，積極探索工業網絡的新業務狀態，工業網絡

我們有與市場不同的觀點

我們對企業的各業務進行了詳細的財務分析，計算了各子商務板塊的業績貢獻，同時從四個方面回答了市場最關注的問題。 第一，企業業績的核心推進來自那些業務。 企業如何在快速增長和capex投資之間取得平衡？ 產業鏈薄弱的制造業如何穩定利潤率也有貿易戰的影響。

給予“購買”的評價

看到企業領域的領導和5g商用后領域的快速發展機會，在5g商用后從事數據傳輸、數據解決等行業。 企業19-21年的凈利潤預計為179.4/207.5/261.3億元，eps 0.90/1.05/1.32元，利潤增長率分別為6.1%/15.7%/ 25.9%。 今后一年的合理評價區間為24-29元，給予“購買”的評價。

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