編者的話

今年6月以來，在重組預期的炒作下，創業板上市企業的日立環境保護( 300156.sz )股價一飛沖天，不到2個月股價上漲了6成以上，成為了環保股的明星。

但是，在重組的圈子下，潛伏著危機。 7月28日，靜安區勞動爭議仲裁委員會決定，企業控股公司員工聯名起訴上海常春高氮合金新材料有限企業的事件，原定于當天開庭，法人代表原天立環境保護理事長王利品能否出席，代理人出庭，提供缺席理由。

據相關人士透露，靜安區勞動爭議仲裁委員會據此于8月11日正式開庭，審理裁決此案，并將7月28日的審理意見和開庭通知書傳達給法人代表王利品處。

日立環保控股企業上海常春高氮合金新材料有限企業為什么被員工起訴？ 背后隱藏著什么樣的玄機？ 不到兩個月，股價上漲了六成以上的日立環境保護有投資價值嗎？

請看大智慧通訊社的記者調查。

十多臺辦公電腦用塑料膜簡單地纏繞，辦公用品等散亂地堆在地上。 在上海常春高氮合金新材料有限企業(以下稱“常春高氮”)的辦公室，未列入展柜的只有不久前試制成功的高氮鋼樣品。

這家企業的快速發展部經理張國際平沒辦法，常春高氮已經拖欠企業員工半年的工資，資金困難，辦公室租金也到期。 長期等待未果，沒有能力支撐企業經營和員工生活，生產基地也停滯了。

常春高氮是日立環境保護( 300156.sz )控股公司，全資金所有的泰州常春高氮合金研究開發中心有限企業(以下稱為“泰州高氮”)、吉林常春高氮合金研究開發中心有限企業(以下稱為“吉林高氮”)

以高氮鋼為中心的新材料產業鏈是日立環境保護從今年開始今后幾年重點迅速發展的新項目。 但是，自從日立環境保護去年收購常春高氮所有權以來，高氮鋼生產基地的進展遠遠低于預期。 今年計劃實現高氮鋼生產能力的約1萬噸計劃，至今也只是陳列在陳列柜和辦公室角落里的一些樣品。

大股東原高層意見不同，高氮鋼企業陷入工資不足的困境

天立環境保護原理事長王利品是天立環境保護以前迅速發展高氮鋼項目的第一推動力，但在企業面臨“內亂”、業績大幅度損失、遭遇退市風險的情況下，僅憑“一己之愿”，這個項目的過程比較有效

年10月，日立環保出資收購常春高氮49.5%的股份，經過協商調整，日立環境保護最終持有51%的股份，成為控股股東，上海常春新材料有限企業(以下稱為“常春新材料”)持有49%的股份。

盡管邁出了企業并購的第一步，但在這兩年中，項目的進展低于市場的預期。 張際平表示，日立環境保護高層對高氮鋼項目的迅速發展存在意見，對項目前景持不同意見，直接大股東不能履行承諾，高氮鋼項目企業運營資金不足，企業現在難以繼續

據常春高氮的一位內幕消息，根據合作協定，日立環境保護負責常春高氮日常經營和業務開展的資金支持，常春新材料首先提供技術支持。

但是，上述常春高氮內部的人說，企業成立初期收到的注冊資本(公司注冊資本4000萬元，日立環保出資2040萬元，常春新材料出資1960萬元)已經用于高氮鋼項目基地的建設和企業的日常運營。 從年下半年開始，大股東的日立環境保護在高氮鋼項目企業的后續資金供給上出現了不足，因此，今年1月以來，常春高氮累計拖欠職工工資近100萬元，加上泰州基地職工工資，未付金額已經超過200萬元。

而且，由于面臨供應商貨款拖欠和之后投入所需的2000多萬元資金不足，泰州項目基地不得不進入停滯階段。 這個人說，泰州的第一期項目已經完成了試制，高氮合金棒材、管材、線材等樣品已經研制成功，預計資金到達后，一個月后可以正式生產。 吉林基地現在只完成了部分基礎建設事業。

資金供應不足使常春高氮經營困難，員工提出了工資不足訴訟

原告之一張際平對大智惠通訊社說，常春高氮方面多次與日立環境保護合作處理方案，至今經過半年，企業和項目基地已經無法承受資金壓力。 7月22日，由于房租到期，常春高氮宣布關閉保留，在職人員統一在家辦公，等待企業解決新聞。

現在企業員工向上海市靜安區勞動仲裁法庭提交常春高氮工資不足，7月28日首次進行了預備開庭。 但是，這天常春高氮法人代表、日立環境保護原會長王利品無故缺席，沒有委托任何人出席。 因此，知情人士表示，靜安區勞動仲裁法庭決定于8月11日正式開庭，屆時審理并裁決該案。

對此，高氮鋼企業其他股東常春新材料內部的人，在資金不足的情況下，為了獲得企業和項目的運營資金，常春高氮和常春新材料曾經采取了轉讓股票，自主返還高氮鋼項目專利的方法，但沒有取得效果。

今年1月21日，據日立環境保護發表，采用超募人民幣萬元收購吉林高氮企業75%的股份，采用超募資金7995.87萬元進行增資，常春新材料以相同比例投資吉林高氮，雙方共同建設多品種高氮合金綜合性基地

常春高氮內部的人說，常春高氮轉讓吉林高氮企業所有權的真正原因是為了彌補泰州項目基地繼續生產的資金不足，補充企業的日常運營資金。

但是，不到一個月，日立環境保護股東大會否決了上述兩項議案。 企業提供的解釋是，一些股東認為，天立環境保護與常春新材料泰州項目和吉林項目所有權的比例不一致，容易發生技術和管理糾紛，不利于高氮鋼項目的推進、建設和生產。

常春高氮內部的人說，上述說明中提到的股東的一部分是原會長王利品。 當時是北京神霧環境能源科學技術集團股份有限公司(以下簡稱“神霧集團”)和日立環境保護咨詢股轉讓的時點，因此，為了實現神霧集團的順利上傳，王利品投了反對票。

這些方法失效后，常春新材料暫時恢復為高氮鋼專利，促使日立環境保護方面“投資到位”。

5月26日，據日立環境保護發表，合作者常春新材料單方面轉換了高氮鋼項目的專利“高氮無鎳奧氏體不銹鋼的制造方法”，這種行為違反了約定，企業積極采取維護企業權益的措施。

上述常春新材料內部的人告訴大智惠通訊社，企業重返該技術專利的真正目的是促使日立環境保護盡快支付股權轉讓金萬元。 他介紹說，盡管股東大會否決了這項議案，吉林高氮企業的股權變更手續已經完成。 他表示，在返還這項專利之前，企業只需給對方寄信，暫時返還，支付完成后，再把專利全部轉移到常春高氮。 但是，目前也沒有取得比較有效的進展。

比較缺乏資金和高氮鋼項目停滯，王利品認為高氮鋼項目停滯是合資企業雙方股東(日立環境保護和常春新材料)對項目建設、管理模式有不同意見，目前協議統一，目前 企業高氮鋼項目繼續前進，資金不足也很快得到處理。 他強調，這是高氮鋼企業股東共同的責任，不是天立環境保護單方的義務。

神霧集團上傳了日立環境保護、高氮鋼項目“前景不詳”

今年4月，日立環境保護進行了股票結構調整。 原第一股東王利品將持有企業19.79%的標的股票間接轉讓給神霧集團，將神霧變更為實際統治者。

在該股票轉讓的時候，日立環境保護以前傳達的主要營業業務大幅下降，出現了第一年的損失。 而且神霧集團在退出ipo之后。

神霧集團出身的新任董秘盧邦杰接受調查時，年4月，神霧集團開始報告材料，要求ipo，年下半年通過了財務自我檢查，但由于事前披露制度的出現，企業不能插班，當時排在創業板100名之外。 這時，企業正好與日立環境保護接觸，基于日立環境保護和神霧集團的電爐技術產業化具有一定的協同性，推進了收購。 現在神霧集團選擇退出ipo。

根據資料，神霧集團是比較世界化石能源節能環保和大氣霧霾對策技術處理方案的供應商，其核心技術包括蓄熱式高溫空氣體燃燒技術、直接還原煉鐵技術，產品包括燃燒器系列、蓄熱式軋制加熱爐和

日立環境保護首要從事節能密閉型礦熱爐技術和成套設備的供應、建設等業務。 發現表明，兩者的業務協同點主要集中在節能密閉電爐產品上。 神霧集團是技術提供者，日立環境保護具有缺乏神霧的工程建設和運營經驗。

神霧集團上傳后，比較高氮鋼項目未來的快速發展戰術，王利品在網上業績證明會上確定表明，該項目得到了各方的期待，但企業和神霧集團對技術和未來運營管理模式的設想是一致的

王利品多次持續快速發展高氮鋼項目，但從神霧集團自身的快速發展戰術及其進駐天立環境保護后的動態分解來看，高氮鋼項目是否會剝離還很難決定。

另外，現在神霧集團的高管已經上傳，王利品已經辭去理事長一職，席存軍辭去社長一職。 但是王利品現在也是常春高氮企業法人代表。

盧邦杰介紹到目前為止，神霧集團目前快速發展的重點是資源利用技術產業化，近兩年的業務構成集中在煤化工和冶金鋼鐵領域進行比較，分別占60%和40%。

在發布消息之前，董秘呂邦杰沒有接電話，沒有就神霧上傳后高氮鋼項目下一步的迅速發展作出答復。

盧邦杰在投資者交流活動中說，神霧上傳后，現階段經營的要點第一，是比較有效地整理原有資產，合理地戰術收縮，剝離不盈利的資產。 第二，迅速恢復和激活天立環境保護下的本職工作，利用神霧集團的技術，提高企業電石爐產品的競爭力，實現迅速的產業化宣傳。 第三，至少保證日立環境保護年內消除赤字，保證上市公司的存在。

作為新興戰術業務，目前高氮鋼項目沒有得到任何好處，如何處置，神霧集團沒有表示。

根據某證券公司研究者的解體分析，從財務報表來看，因為剛開始運營，所以現在的高氮鋼項目的財務負債壓力很小，但是如果結合領域的趨勢和企業現在的經營狀況進行解體，預計將來的資產負債率會迅速提高。 但是是否剝離需要看顧客購買這部分資產，同時投標什么。 銷售價格遠遠低于投入金額，造成大幅度損失，上市企業面臨退市風險的情況下，神霧集團至少在年內不作此選擇。

但是神霧集團的上傳確實激發了二級市場對該股的信心。 據大智慧金融終端軟件介紹，自5月19日復牌以來，該股股價保持了良好的漲幅。 5月19日~7月29日，該股累計上漲63.68%，平均價格為14.89元/股。

行業對神霧的上傳也普遍樂觀，從縱向比較來看企業整體經營狀況良好。 宏觀源證券分析師指出，神霧環境技術領先，手訂單充裕，有望與日立環境保護領域的業務合作。 預計在企業利益統一之前經營會衰退，業績會恢復。

國泰君安分解師也認為，除了電石爐主業以外，日立環境保護還參與了煤粉爐、礦物、高氮鋼等多項業務，分散了經營的精力。 他預計神霧集團主要進入后，會在這些許多業務之間進行取舍。 該研究者預計上市企業依然集中在電爐的本職工作上，進行技術改善，帶來基本面的逆轉。

另一位熟悉日立環境保護的研究者指出，高氮鋼項目是日立環境保護本身以前就在本職衰退下傳達的新戰術，但神霧上傳后的要點并不是迅速發展業務。 無論有無剝落，只通過縱向比較，企業整體形勢都很好。