年前證綜合指數(shù)下跌21.68%，創(chuàng)歷史第三年跌幅，疲于市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，偏股基金業(yè)績(jī)也完全不滿(mǎn)意。 回顧5年的投資歷史: 2007年，沸騰的資本市場(chǎng)點(diǎn)燃了人們的投資熱情2008年，世界金融海嘯打亂了投資者的生活節(jié)奏2009年，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中超出預(yù)期的反彈又壓倒了我們。 年，泡沫化的小盤(pán)股行情使價(jià)值投資遭遇了冬天。 年，國(guó)內(nèi)外夾擊股票債券是罕見(jiàn)的雙殺行情。 這幾年持續(xù)從6124點(diǎn)的高位下跌，我想不起經(jīng)濟(jì)學(xué)諾獎(jiǎng)獲得者弗里德曼的名言。 “世界上沒(méi)有免費(fèi)的午餐”。 特別是在基金投資行業(yè)，為了獲得合理的收益往往需要支付一定的成本。 如果你熟悉這些成本的復(fù)印件，你可能在投資走廊閑逛。 成本1 :風(fēng)險(xiǎn)。 現(xiàn)在，很多投資者都在為幾年前的“免費(fèi)午餐”買(mǎi)東西，但投資者還沒(méi)有明確風(fēng)險(xiǎn)，或者以承受不了自己風(fēng)險(xiǎn)的能力投資，由于羊群的效果，經(jīng)常會(huì)失去風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)。 在06年、07年股票市場(chǎng)高漲的環(huán)境中，偏股票型基金運(yùn)行時(shí)倍增的年凈利潤(rùn)率給了很多新基民免費(fèi)午餐的快感。 但是，從長(zhǎng)期來(lái)看，基金收益有穩(wěn)定合理的趨勢(shì)，要獲得一定的投資收益必然需要承擔(dān)一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，因此投資者必須樹(shù)立合理的投資期待，根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)收益特性選擇合適的“午餐” 成本2 :價(jià)值成本。 任何投資方法都需要消耗一定程度的時(shí)間和精力，投資者必須學(xué)會(huì)耐心等待。 這就像釣魚(yú)，一切準(zhǔn)備好了就靜靜地撒食后等待是我們多次需要的。 投資的時(shí)間越長(zhǎng)，即使超過(guò)完美的經(jīng)濟(jì)周期，投資收益負(fù)增長(zhǎng)的概率也越低，選擇分紅投資可以充分享受恢復(fù)的魔力。 根據(jù)銀河證券的統(tǒng)計(jì)，過(guò)去10年大盤(pán)漲幅為零，但封閉式基金10年的凈利潤(rùn)和價(jià)格漲幅分別達(dá)到了2倍和2.75倍。 2008年6月金融危機(jī)襲擊時(shí)設(shè)立的國(guó)投UBS穩(wěn)健增長(zhǎng)基金經(jīng)過(guò)暴跌、上調(diào)、振蕩洗禮，成立以來(lái)到去年年末的總收益率也超過(guò)了45%。 成本3 :選擇機(jī)會(huì)價(jià)格、投資意味著放棄其他投資機(jī)會(huì)。 美國(guó)詩(shī)人弗羅斯特在林間有兩條路，無(wú)論選擇哪條都寫(xiě)了一首失去另一條路的詩(shī)。 投資也要學(xué)習(xí)放棄的藝術(shù)。 這樣，就可以深入研究和注意替代投資產(chǎn)品，避免頻繁交換投資地和頻帶操作等弊端，以前的優(yōu)勝基金今天名列孫山。 “或躍入深淵”這個(gè)詞可能是將來(lái)a股的常態(tài)。 這句話(huà)來(lái)自《易經(jīng)》，釋義為龍或出人頭地或深淵，放眼資本市場(chǎng)，光明有期限但風(fēng)險(xiǎn)還在，不審查時(shí)勢(shì)，就可以冷靜應(yīng)對(duì)。 在新的一年里，不要只投資感情、大師預(yù)言和基金排行榜。 我不會(huì)陷入免費(fèi)午餐的陷阱。

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