中國基金新聞實習記者張雪

下半年經常在創(chuàng)新高的醫(yī)藥板塊中，利用潛在的國內市場巨大、居民支出旺盛、門檻低、復制性強等優(yōu)勢，有成為其中最明亮的“超級明星”的概念股。 是口腔醫(yī)療股。

一些大口腔龍頭股

今年的最高漲幅是115.82%

從目前醫(yī)藥政策環(huán)境和費用升級的大趨勢中受益，今年以通策醫(yī)療( 600763.sh )、正海生物( 300653.sz )、國瓷材料( 300285.sz )和美亞光電( 002690.sz )為代表的口腔醫(yī)療股

作為國內第一家以口腔連鎖醫(yī)院為主要經營模式的上市企業(yè)，通策醫(yī)療( 600763.sh )可以說是超大牛股。 今年以來最高漲幅為115.82%，連日來光盤最高價格創(chuàng)歷史新高，截至9月25日，光盤最高價格達到104.28元，總市值達到328億元。

根據(jù)其2019年上半年的報告，通策醫(yī)療在2019年上半年實現(xiàn)了營業(yè)收入8.47億元，比去年同期增加了23.58%。 歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.08億元，比上年增加54.07%。 基本每股利潤為0.65元/股，比上年同期增長54.76%。

同樣，每年花費8.1億美元收購以氧化鋯牙科材料為主的深圳愛爾創(chuàng)科技株式會社75%股份的國瓷材料( 300285.sz )，今年以來最高漲幅也達到了112.12%。 愛爾創(chuàng)的核心產品“納米級氧化鋯-氧化鋯義齒材料”不僅進一步擴大國瓷材料的氧化鋯產業(yè)鏈，還讓越來越多的細分市場介入，擴大利潤空之間，強化市場地位，新材料平臺 截至9月25日，國瓷材料總市值達到214億。

而且，作為我國再生醫(yī)學行業(yè)的大公司，致力于生產口腔修復膜、生物膜等軟組織修復材料及骨修復材料等硬組織修復材料的正海生物( 300653.sz )，從年內的表現(xiàn)來看，2019年以來最高漲幅為81.57%

另外，以x射線檢查設備和高端醫(yī)療器械等為主要生產產品，將光電識別技術應用于高端醫(yī)療器械行業(yè)的美亞光電( 002690.sz )，今年的最高漲幅也達到了64.10%。 cbct在中國口腔診所的滲透率依然很低，美亞新推出了ai矯正解體系統(tǒng)，因此，預計口腔cbct的收入將比現(xiàn)在的23.8%繼續(xù)增加，美亞光電前景值得期待。

毛利率高達93.09%

連續(xù)六年超過茅臺

現(xiàn)在白酒股如日中天。 根據(jù)wind數(shù)據(jù)，截至6月30日，今年貴州茅臺銷售毛利率為91.87%。

據(jù)觀察，正海生物今年的毛利率達到93.09%，年后每年的銷售毛利率高于茅臺。 另外，據(jù)2019年中報報道，正海生物總收入達到1.33億，實際營業(yè)利潤為0.6億，分別比上年增加26.09%和26.30%。

種牙的利益多么賣茅臺？

在現(xiàn)在這個成本上升的時代，數(shù)據(jù)事實肯定了口腔醫(yī)療商務的切實收益效果。

口腔醫(yī)療是一個明顯的費用升級行業(yè)，隨著人們對口腔健康重視度的提高，口腔醫(yī)療治療的重點已經轉移到洗牙、拔牙、補牙、美白、矯正、栽培等項目。 由于價值很高，沒有計算在醫(yī)療保險報銷范圍內，栽培和矯正現(xiàn)在已經成為口腔領域內的兩個金礦。

因此，受益于種植牙領域及其相關設備耗材市場迅速增長的正海生物，作為我國基于蛋白脫免疫原技術的再生醫(yī)學的領導者，通過獨特的口腔修復膜和骨粉等材料和制造獲得巨大利益，占其總收入的60%左右。

潛在市場庫存金額4000億元

訴說口腔醫(yī)療很盛行

我國口腔疾病患者的基數(shù)巨大，衛(wèi)計委數(shù)據(jù)顯示，滿足牙齒健康標準的人不到1%，口腔疾病的整體發(fā)病率達到90%以上。

齲齒和牙周病是我國最常見的兩種口腔疾病，而且相關口腔疾病的患病率隨年齡增長同步上升，35歲至44歲年齡段的齲齒率為88.1%； 老年人群齲齒率為98.4%。

根據(jù)展望產業(yè)研究院的數(shù)據(jù)，年中國口腔疾病患者數(shù)為6.87億人，但只有3211萬人選擇了去口腔醫(yī)院就診的人數(shù)，就診患者只占口腔患者的4.67%。 年中國有口腔患者6.94億人，口腔科門、急救人數(shù)達到1.44億人，比去年同期增加9.18%。

高患病率和低就診率是中國人口腔醫(yī)療的突出問題，大量不滿意的口腔醫(yī)療訴求也意味著中國潛力無限的口腔醫(yī)療費市場。

舉種植牙的例子，年中國60歲以上的老年人口達到2.49億人，占總人口的比例達到了17.9%，遠遠超過10%的老齡化社會標準。 據(jù)多部門預測，2030年中國60歲以上老年人人口所占比例超過25%。 第四次全國口腔流行病學調查的結果顯示，65歲~74歲的老年人中有86%有牙口缺損的問題，全口無齒的比例為4.5%，平均牙量為22顆。

理論上，所有種植牙都必須采用口腔修復膜和骨修復材料。 如果一顆牙齒以1萬元計算收入，中國最新的人口數(shù)據(jù)顯示，種植牙市場潛在庫存訴求數(shù)約為4000萬顆，理論庫存市場訴求額可達4000億元以上。 而且，今后8年的植牙量復合增速將達到28%。 植牙產業(yè)鏈紅利未來的增長更是難以想象。

80%進口率

巨大的蛋糕被分割

根據(jù)國際咨詢企業(yè)mckinsey的年分解，目前中國全國規(guī)模以上的口腔裝備材料公司只有92家，80%的牙科裝備、產品是進口品，高端口腔醫(yī)療器械依靠進口，供應方遠遠超過

國際巨頭長期以來在口腔醫(yī)療市場的強勢地位，中國國產口腔醫(yī)療器械市場的迅速發(fā)展始終處于價值鏈的底部，巨額利潤被進口產品牢牢占據(jù)。

但是，隨著科研水平的進步和政府支持力的增加，近年來國產制造商開始實現(xiàn)進口醫(yī)療器械產品的替代。 在栽培行業(yè)，正海生物在國內占10%口腔修復膜市場，北京意華健和骨修復材料也有一定的市場份額。 這是我們醫(yī)療器械行業(yè)國產制造商創(chuàng)新能力和實力增加的表現(xiàn)。

在矯正產品市場上，國產低價矯正產品占有很大的市場份額。 但是，目前公司數(shù)量眾多，市場競爭激烈，急需變革和技術升級，進入外資產品管理的高端市場。

來自領域協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年全國口腔醫(yī)療設備市場規(guī)模約為1346億元，中國口腔產業(yè)未來5年的年均增長率將達到18%以上，預計到4000年全國口腔醫(yī)療設備相同的產品和服務市場將突破4000億元。

口腔醫(yī)療行業(yè)分歧很多，著眼于整個產業(yè)鏈，以植牙手術為基礎，多變量集資源整合服務的產業(yè)生態(tài)市場潛力巨大，但在國內，相關行業(yè)的商業(yè)前景仍有待挖掘。 這是因為繼續(xù)看口腔醫(yī)療股。

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