3月23日，燕京啤酒( 000729.sz )召開年初的臨時(shí)股東大會(huì)，審議可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換股價(jià)金的議案。 在此之前的3月8日，燕京啤酒宣布，董事會(huì)決定下調(diào)企業(yè)可轉(zhuǎn)換債券的股價(jià)。 這意味著可轉(zhuǎn)換債券的所有者將近期拿到的債券轉(zhuǎn)換成燕京啤酒的所有權(quán)的機(jī)會(huì)很大。

“這看起來和金威啤酒沒有關(guān)系，其實(shí)是燕京啤酒穩(wěn)定股價(jià)，意圖再融資的表現(xiàn)。 這表明燕京收購金威啤酒的決心和信心。 ”。中金證券的分解者告訴記者。

結(jié)束第一輪接觸、信息表達(dá)后，目前華潤啤酒、燕京啤酒和百威英博是進(jìn)入金威啤酒第二輪競(jìng)爭(zhēng)的3家公司。 上述措施將成為燕京啤酒收購金威啤酒的重要一步。

燕京赤字調(diào)“債”

燕京啤酒的動(dòng)向?qū)ν顿Y者有點(diǎn)棘手。

3月8日，出乎所有人的意料，燕京啤酒宣布，為了促進(jìn)“燕京可轉(zhuǎn)換債券”的轉(zhuǎn)換，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，董事會(huì)決定向下調(diào)整企業(yè)可轉(zhuǎn)換債券的股價(jià)。 具體價(jià)格明確審議這一部分事項(xiàng)股東大會(huì)召開前的20個(gè)交易日和前一交易日股票交易的平均價(jià)格中較高的一方。

可轉(zhuǎn)換債券是債券的一種，除了較低的面值外，所有者還被允許將在規(guī)定期間內(nèi)購買的債券轉(zhuǎn)換為指定企業(yè)的股票。

根據(jù)資料，“燕京可轉(zhuǎn)換債券”于去年10月15日發(fā)行，發(fā)行總額為11.3億元，轉(zhuǎn)換日期為年4月15日至年10月14日，初期可轉(zhuǎn)換股價(jià)為21.86元/股。

截至3月22日，燕京啤酒報(bào)價(jià)為15.13元/股。 根據(jù)燕京啤酒企業(yè)公告的規(guī)定，新的可轉(zhuǎn)換債券股價(jià)很可能在這個(gè)價(jià)格之間徘徊。 這意味著燕京啤酒可轉(zhuǎn)換債券的所有者可以將近期拿到的債券直接轉(zhuǎn)換為燕京啤酒企業(yè)的股票。

“這是自己降價(jià)的事件，一般企業(yè)都不想這樣。 ”。 一位注冊(cè)財(cái)務(wù)分析師對(duì)記者說:“根據(jù)《燕京可轉(zhuǎn)換債券》的初始設(shè)計(jì)，該企業(yè)債券對(duì)股票的價(jià)格應(yīng)該是21.86元，理論上最終可轉(zhuǎn)換的股票數(shù)量約為5100萬股。 以新的15元轉(zhuǎn)換股價(jià)計(jì)算，理論上最終可以轉(zhuǎn)換的股票數(shù)量約為7500萬股。 也就是說，企業(yè)拿出越來越多的股票來換取這筆債務(wù)的一部分。 ”。

實(shí)際上，“燕京可轉(zhuǎn)換債券”的最終轉(zhuǎn)換日期是年10月14日，離現(xiàn)在還有3年多。 年燕京啤酒的股價(jià)超過了21.86元。 有這樣長期的寬限期，選擇積極早期降低可轉(zhuǎn)換債券的可轉(zhuǎn)換股價(jià)，燕京啤酒的動(dòng)向使投資者困惑。

“我們選擇這樣的調(diào)整是為了保護(hù)投資者的好處，也是基于市場(chǎng)價(jià)格的調(diào)整。 》3月22日，燕京啤酒證券部的員工如此回應(yīng)。

3月8日發(fā)布的公告后，“燕京可轉(zhuǎn)換債券”的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格一下子上漲，從3月7日的約100元附近上升到3月21日的收盤價(jià)112元，漲幅超過10%。

翁之意在金威嗎？

解體者認(rèn)為燕京主張降低可轉(zhuǎn)換債券的股價(jià)，這種莫名其妙的行動(dòng)的矛頭是針對(duì)收購金威啤酒的。

作為最終列入收購金威啤酒談判名單的三家企業(yè)之一，燕京啤酒一直是收購金威啤酒的強(qiáng)大同行競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。 到目前為止相繼有燕京啤酒希望得到金威啤酒的消息。

但是，金威啤酒的高額收購價(jià)格成為阻擋在燕京啤酒面前的一大障礙。 據(jù)新聞報(bào)道，金威啤酒的大股東估計(jì)是50億美元。 如果成交，此次銷售將成為國內(nèi)啤酒收購史上僅次于百威英博的58億元收購雪津啤酒的交易。

年三季度財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，燕京啤酒凈利潤7.8億元，貨幣資金24億元。 燕京啤酒的自有資金顯然不能支持收購金威啤酒。

那時(shí)燕京啤酒提出了稍微“赤字”降低可轉(zhuǎn)換債券股價(jià)的議案。 這種異常的行動(dòng)不能不把兩個(gè)事件聯(lián)系起來。

“企業(yè)突然轉(zhuǎn)移到可轉(zhuǎn)換股價(jià)的下降，我認(rèn)為正在做主旨和后期融資的準(zhǔn)備。 融資的初衷是資金不足，但資金不足又反復(fù)收購，反映了企業(yè)這次的收購欲望很強(qiáng)。 這是金威收購的事，因?yàn)槲覀儗?duì)燕京啤酒持樂觀態(tài)度。 ”。 對(duì)此，國泰君安證券的分解師胡春霞如是說。

兩會(huì)期間，燕京啤酒理事長李福成繼續(xù)強(qiáng)調(diào)燕京啤酒對(duì)出售金威啤酒的資產(chǎn)很有趣。

對(duì)此，本報(bào)記者要求燕京啤酒企業(yè)的證券部作證，但答案是“無可奉告”。

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