本財經信于1月22日晚宣布，中行董事會今天通過了發行新股常規授權的議案，計劃據此在a股市場公開發行400億元以下的a股可轉換債務。 募集資金在扣除發行費用后用于補充附屬資本，在可轉換所有者轉換后補充核心資本。

這次銀行可以按面值發行，每張100元。 可轉換期限為發行之日起6年。 面值在3%以下，具體各年度的利率水平敦促股東大會在董事會發行前根據國家政策、市場狀況和銀行的具體情況進行明確。 此可轉換債券的轉換期從可轉換債務發行結束之日起6個月后的第一個交易日開始。 該可轉換債務以50%以上的比例優先銷售給除中行控股股東以外的原a股東。

這次發行的可轉換債務募集資金在扣除發行費用后用于補充資本金和運營資金。 但是，據說經中國銀監會批準，這次發行的可轉換債務所募集的資金在扣除發行費用后用于補充附屬資本，在可轉換債務所有者轉換后補充核心資本。 否則，可轉換債權人轉換后補充核心資本。

2009年，中行信用資產迅速增加。 截至2009年9月底，中行資本充足率為11.63%，核心資本充足率為9.37%。

中行表示，自2006年上市以來，中行堅持高紅利，也沒有進行股票類再融資。 隨著中行新的快速發展戰術計劃的實施和業務的持續高速發展對資本規模提出了更高的要求。 依靠利潤增長在內部積累資本時，需要積極探索資本補充工具，擴大資本補充途徑。 另外，國際金融危機發生后，國際、國內監管都對商業銀行的資本充足率提出了更高的要求，商業銀行通過融資補充資本已經成為全球趨勢。 為了適應監管變革的要求，加快巴塞爾新資本協定的實施，中行也沒有準備好，需要根據需要及時補充資本。

中行選擇a股市場說明發行可轉換債務的第一原因。 因為可轉換債務在轉換前補充附屬資本，轉換后補充核心資本，更適合中行現在的資本結構。 另外，發行可轉換債務不是立即對中行的roe等財務指標施加壓力，隨著轉換過程的逐步淡化，股東資本擴大的淡化效果在某種程度上得到緩和的可轉換股價的錢在二級市場a股的價格以上，淡化效果最小 可轉換債務對市場的影響小于直接股權融資。

關于400億元以下的融資規模，中行從快速發展戰術的實施、未來的監督管理要求和市場訴求等方面綜合考慮，對未來的資本訴求進行了推算，充分考慮了利益保留、資產結構優化對資本占有的影響。

除了外部融資外，中行自改革上市以來，通過保留利益等內部積累方法充實了資本，從2006年到2008年，通過保留利益充實了資本約1，000億元。 另外，2006年以后加權風險資產在總資產中所占的比例從65.11%下降到2009年上半年的60.57%。

值得注意的是，中行這次董事會通過了發行新股的通常性授權，而a股的可轉換債務就是其中之一，中行有可能用其他方法融資。 中行對此，即使中行得到單獨或分發、發行和/或解決的a股和/或h股各自面值的20%以下的股票的通常授權，根據相關法律、法規，如果有其他a股市場融資計劃，也提交股東大會審議，股東大會

上述授權債務議案將提交年3月19日召開的中行年第一次臨時股東大會審議。

中行在2009年3月第一次臨時股東大會上審議了發行人民幣1，200億元以下二次債務的資本補充方案，至今發行了400億元。 綜合考慮監管規定、市場訴求、融資價格、融資效率等各方面因素，銀行計劃發行400億元以下的a股可轉換債務。 (文會從北京出發)