現貨市場:上周主要市場指數下跌，上證綜合指數下跌2.21%，最低達到2721分，周末收于2801分。 滬深300指數下跌3.35%，周末2840點報告。 所有板塊都處于下跌狀態，下跌幅度小的板塊是金融服務、建筑領域、紡織品服裝，下跌幅度大的板塊是農林牧漁、金屬非金屬、造紙印刷。

交易概況: 4個合同價格均大幅下跌，8月份合同跌幅略小，但遠大于現貨跌幅。 8月合同在剩下兩周內到期，上周下跌7.47%，9月合同上周下跌15.84%或612點，12月合同跌幅最大，上周下跌19.32%或1109點，新上市的3月合同上周下跌15.25%或854點。 上周前半周合同0903的價格曾低于合同0812的價格，這種不合理的現象最終以0812的更大跌幅被“糾正”。

基本情況:所有合同的跌幅遠大于現貨，合同的基本水平大幅下降。 周末現在，8月合同基準差為-66點，9月合同基準差為-413點，12月合同基準差為-1789點，3月合同基準差為-1906點。 除了近月合同的基礎差水平比較合理外，其余三個合同價格與理論價值相差甚遠。

操作策略:上周出現了0903和0812之間的價格差為負值的感興趣的現象。 理論上，四份合同應該具有一定的期限結構，從模擬交易的交易行為來看，該期限結構似乎離到期日很遠，價格很高( contago )。 上周，這種期限結構出現了“異常”，投資者可以在出現這種情況時購買0812，銷售0903進行套利。