香港1998年金融市場(chǎng)防衛(wèi)戰(zhàn)

鱷魚索羅斯的機(jī)關(guān)打雷使沙子下沉

本財(cái)經(jīng)于1998年，鱷魚索羅斯等國(guó)際對(duì)沖基金巨頭持有數(shù)千億資產(chǎn)空打造港股港幣，與香港政府背后的中央政府沒有硝煙，但進(jìn)行了慘烈的金融戰(zhàn)。 香港最終戰(zhàn)勝困難的基本經(jīng)驗(yàn)有四點(diǎn):1.重視竭盡全力不惜代價(jià)2 .中央政府富有財(cái)力的支持國(guó)家隊(duì)直接出動(dòng)市場(chǎng)打倒對(duì)方4 .制定政策法規(guī)空使頭腦再次無機(jī)。

戰(zhàn)前局勢(shì):

風(fēng)雨無阻: 1997年，東南亞各國(guó)存在經(jīng)濟(jì)實(shí)力下降和固定匯率制不一致的弱點(diǎn)，索羅斯攻擊泰銖引起金融危機(jī)，泰國(guó)、印度尼西亞等國(guó)倒臺(tái)，鱷魚刀片走向香港。

香港:泡沫已經(jīng)形成，房?jī)r(jià)在到1997年的7年間上漲了4倍，恒指在1997年8月7日創(chuàng)下了16673分的高位。 但是港幣實(shí)行有自我調(diào)整機(jī)構(gòu)的聯(lián)系匯率制，很難直接打破。

索羅斯的戰(zhàn)略:不像以往的攻擊英鎊、泰銖那樣直取，而是與香港匯款、股票、期三市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)打擊。 港幣的弱點(diǎn)是利率容易急劇上升，股市容易大幅度下跌。 事前銷售空股票市場(chǎng)和預(yù)期市場(chǎng)，然后陰陽各方法推動(dòng)港幣利率急劇上升，促進(jìn)恒生指數(shù)和預(yù)期指數(shù)暴跌，獲得暴利退場(chǎng)。

索羅斯準(zhǔn)備:1.囤積港幣，解決香港金管局提高短期貸款利率的“任意把戲”。 2 .推高港股，使沽空好處最大化。 1998年上半年開始囤積港幣超過2000億美元，1998年6-7月建立了大量恒指空倉頭寸，恒指每下降1點(diǎn)炒家一張合同就可以賺50港幣。

香港政府準(zhǔn)備:使用所有金融資源迎擊，高級(jí)官員秘密訪問北京，得到中央全中海外儲(chǔ)蓄支持的承諾。 索羅斯面對(duì)的是實(shí)力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過泰國(guó)潮流的強(qiáng)大中國(guó)。

戰(zhàn)斗開始( 1998年) :

8月5日、6日:索羅斯等人拋售400億港幣以上，香港金管局單收，使港幣匯率穩(wěn)定在1美元到7.75港幣之上，另外購(gòu)買港幣存入銀行系統(tǒng)，穩(wěn)定同業(yè)拆借率。

8月7日:恒指因藍(lán)色采購(gòu)中報(bào)不良下跌3%。 7-12日，香港政府繼續(xù)吸收港幣，穩(wěn)定拆借率穩(wěn)定股市。 索羅斯等人大打出手，恒指終于在6600點(diǎn)下跌。 香港政府要求援軍。

8月13日:香港政府組織內(nèi)的資金入市，展開8月的期待指合同爭(zhēng)奪戰(zhàn)。 香港政府偷偷入市大量購(gòu)買炒房拋出的合同，從入市前的6610點(diǎn)到24日的7820點(diǎn)，有望超過索羅斯等7500點(diǎn)的平均建倉位。

8月14日:香港政府擁有巨額資金正式投入股市和市場(chǎng)交易。 香港政府向香港中銀等證券公司發(fā)出指示，要求不惜價(jià)格采用恒指藍(lán)采購(gòu)，將8月的預(yù)期指提高600分。 索羅斯等人受到了初步的重?fù)簟?/p>

轉(zhuǎn)倉反擊戰(zhàn):

索羅斯等人認(rèn)為香港政府很難長(zhǎng)期支持，決策將沽空期指合同從8月轉(zhuǎn)換到9月，開始持久戰(zhàn)。

從8月25日開始:索羅斯和合作伙伴平倉部分8月合同且大量銷售空9月合同。 香港政府根據(jù)8月份合同平倉的利益進(jìn)行追擊，9月份的合同比8月份的合同結(jié)算價(jià)格高650分。

8月27日:索羅斯等現(xiàn)貨市場(chǎng)總動(dòng)員控制指數(shù)。 香港政府死守股票市場(chǎng)，將8月份的約定價(jià)格比上市前提高到1200點(diǎn)。 香港政府不惜代價(jià)接收所有銷售額，27日交易額達(dá)到200億港元。

生死大決戰(zhàn)( 8月28日) :

1 .當(dāng)天是恒指期貨8月合同結(jié)算日。 上午10點(diǎn)發(fā)售后僅5分鐘，股票市場(chǎng)成交量就超過了39億港幣。 30分鐘后超過100億人，上午收盤價(jià)達(dá)到400億人，接近1997年8月29日創(chuàng)下的460億日成交量歷史記錄。

下午開市的銷售量一方面增加，但恒指和期待指維持在7800點(diǎn)以上。 下午4點(diǎn)市表響起，恒指、期待指、交易額分別鎖定7829點(diǎn)、7851點(diǎn)、790億美元，最后者創(chuàng)香港市單日最高紀(jì)錄。

3 .索羅斯們損失慘重。 香港政府將恒指從13日收回的6660點(diǎn)漲到28日的7829點(diǎn)收盤，強(qiáng)迫對(duì)方高位交出，炒房大量空單一度出現(xiàn)巨額損失，倉價(jià)在一張合同中達(dá)到3萬港幣多。

打掃戰(zhàn)場(chǎng):

香港政府在9月繼續(xù)提高期待指向價(jià)格，讓索羅斯承認(rèn)種植。

9月7日:香港金管局公布外匯、證券交易和結(jié)算新規(guī)則，大幅限制了投機(jī)。 日元升值，東南亞市場(chǎng)穩(wěn)定，再加上炒股的資金和匯率大幅度增加，必須退場(chǎng)。

9月8日: 9月期指合同價(jià)格上漲到8220點(diǎn)。 8月末轉(zhuǎn)倉期間意味著如果合同是平倉，各合同又會(huì)損失4萬港幣。 索羅斯看著大批人已經(jīng)去承認(rèn)賠償出局了。

戰(zhàn)果評(píng)分:

香港政府動(dòng)員了100億美元以上，消耗了約13%的外匯基金，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了1993年“索羅斯毀滅英鎊戰(zhàn)”中英國(guó)中央銀行[微博]動(dòng)員的77億美元，取得了悲慘的勝利。 索羅斯們是私人對(duì)沖基金，這場(chǎng)戰(zhàn)斗的損失沒有公布，坊間的謠言大約是10億美元的損失。