一群人的狂歡，比不上大股東的狂歡。

剛上市兩天的林洋轉換債務被企業控股股東及其一致行動者大幅減持，兩天累計減持300萬張林洋轉換債務。 兩個大股東在林洋轉換債務上市的兩天內，總共獲得了近7000萬美元的凈利潤。

從可轉換的購買方法變更為信用購買后，很多一般投資者參加購買，在原本以機構投資者為中心的可轉換市場上，散戶軍迅速流入。 零購買后的利潤額在100-300元之間，這確實不能與大股東出售后的減收利潤情況相比較。

除了林洋可轉換債券外，在信用購買引起的第一筆可轉換債務雨虹可轉換債券上市后也“享受”了同樣的待遇:兩位大股東在雨虹可轉換債券上市的6個交易日中，總共賺了7061.92萬元。

林洋可轉換債券上市的兩天賣給了大股東

今天晚上，林洋能源發布了《控股股東及其一致行動者減持企業可轉換公司債券的提示公告》。 這意味著剛上市兩天的林洋轉換債務賣給了林洋能源控股股東及其一致行動者。

11月13日，林洋轉換債務正式上市交易，開盤漲幅超過20%，重簽后超過30%，在上海證券交易所停止2次，上市第一天的交易時間不足6分鐘，這是兩年來首次“秒停”的轉換債務。 今天，林洋又上漲了4%，收到125.37元。

上漲行情沒有打消大股東的減持熱情。 林洋能源控股股東及其一致行動者連續兩天減持林洋轉換債務，根據公告，

11月13日銷售上海證券交易所交易系統持有的2198520張林洋轉換債務，占發行總量的7.33%。 11月14日銷售上海證券交易所交易系統持有的801480張林洋可轉換債券，占發行總量的2.67%，控股股東及其一致行為者共計銷售3000，000張，占發行總量的10%。 企業控股股東至今仍持有林洋可轉換債券共計10335390張，占發行總量的34.45%。

按兩天林洋轉換債務的平均價格計算，兩大股合計得到6905.06元的凈利潤。 另外，企業控股股東啟東市華虹電子有限企業現在仍持有林洋轉10335390張，以今天的林洋轉債收盤價125.37元計算，控股股東的賬目依然浮動2.62億元。

可轉換債務面臨股東無風險的對沖

在信用購買下，林洋可轉換債務不是被控股股東減持的第一筆可轉換債務。

信用購買的第一筆可轉換債務雨虹轉換債務贏得了市場的目光。 10月20日，雨虹債券正式上市交易，當天價格基本維持在120元以上，基本符合市場預期。 但是，在上市的7個交易日內，東方雨虹大股東連續發布了2個減收可轉換公告。

按減持期間雨虹可轉換債券加權平均價格計算，兩大股東在雨虹可轉換債券上市的六個交易日中，凈利潤7061.92萬元:控股股東李衛國凈利潤6680.61萬元，一致行動者李興國凈利潤381.31萬元。

經過兩次減持，東方雨虹控股股東李衛國仍持有1947630張可轉換債務，按今天( 11月13日)雨虹轉換債務收盤價118.179元計算，賬目仍浮動3540.6萬元。 除上述減收利潤外，李衛國還賺了1.02億元。

能轉換嗎，面臨同樣的減產命運

一家華東地區證券公司的投資者認為，大股東減少可轉換債務是正常的操作，所有老股東都有銷售權，因為發行可轉換債務有稀釋股票的風險，所以必須優先賣給老股東 在可轉換市場熱的時候，選擇出售部分或全部高估的可轉換債務是正常的市場行為。

但是，有時市場上的人反對。 大股東的減持操作和無風險套利幾乎一樣。 本來是向上市公司提供融資的手段，現在已經成為了大股東無風險的對沖平臺。 不清楚可轉換債務是否最終轉換成股票，如果不轉換成股票，大股東也沒有稀釋股票的風險。

迄今為止，已有9起新的可轉換債務實施網上購買，7家公司發布了《公開發行可轉換企業債券發行結果的公告》。 從公告中得知，可轉換債務本來就是前股東的宴會。

據證券公司中國記者統計，7只可轉換債務中，原股東分配比率超過80%的共有4只，分別是小康轉換債務、金禾轉換債務、雨虹轉換債務、隆基轉換債務，分配比率為89.30%、89.06%、85.50%、83

以銷售比例最高的小康可轉換債券為例，根據三季報的數據，其控股股東重慶小康控股有限企業持有61.45%的小康股份。 也就是說，該控股股東幾乎可以獲得61.45%的小康可轉換債，小康可轉換債共計發行15億的可轉換債務，也就是控股股東可以獲得9.2億元的小康可轉換債。 按可轉換債務20%的收益率計算，該控股股東的利潤額將達到1.84億元。

第十個可轉換的購買來了

今天晚上，水晶光電發布了《可轉換企業債券公開發行公告》。 這意味著信用購買下的第十個可轉換購買來了。

訂貨日期是本周五( 11月17日) :

采購訂單的詳細情況如下

值得注意的是，水晶可轉換債務在深市發行，深市的重要購買規則被很多投資者忽視:深市可轉換債務，同一投資者可以在多個賬戶購買。

關于融資融券的信用賬戶，深市信用賬戶和常規交易賬戶是獨立的，股東賬戶和信用賬戶都可以進行可轉換的購買。 因此，如果有三個深市股東賬戶和你的信用賬戶，就有四個賬戶，可以購買深市可轉換的借款，中標概率就會大幅度提高。

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